TEMA 13: EL SISTEMA FINANCIERO:
1. El sistema financiero y sus intermediarios:
Componentes:
Tipos de intermediarios financieros:
● El banco central: es la máxima autoridad pública que regula y supervisa el sistema financiero y aplica la política monetaria. El Banco de España realiza estas funciones por delegación del Banco Central Europeo.
● Los intermediarios financieros bancarios: son entidades que captan el dinero de los ahorradores para prestar se lo familias y empresas, creando
        
 de esta forma dinero bancario. Un tipo de interés a los herradores por su depósito y cobran a los prestatarios un tipo más alto por sus préstamos. La diferencia entre ambos es la principal fuente de sus beneficios.
Los bancos, Cajas de Ahorro y cooperativas de crédito forman el sector bancario en España.
● Los intermediarios financieros no bancarios: captan el ahorro de las familias y empresas y, en lugar de dedicarlo a conocer préstamos, lo utilizan para otros fines, como invertir.
Intermediarios financieros no bancarios:
No crean dinero bancario.
● Los fondos de inversión: son sociedades cuya función es la creación de un fondo patrimonial a partir de las aportaciones realizadas por los ahorradores. Los partícipes aceptan todo riesgo y el rendimiento que conlleva la cartera: si se revaloriza el fondo, se benefician; si baja su valor, pierden.
Su principal ventaja es diversificar el riesgo.
● Los fondos de pensiones: se constituyen con el dinero aportado por trabajadores a lo largo de su vida activa, y el fondo se invierte para obtener beneficios. Cuando el beneficiario se jubila, le pagan una cantidad fija o una pensión periódica acorde a las aportaciones realizadas en su vida activa.
● Las compañías aseguradoras: cubren todo tipo de riesgo, a cambio de una cuota anual.
● Entidades leasing: financiar a las empresas que necesitan bienes de equipo.
● Entidades factoring: cobran las facturas pendientes a cambio de una comisión.
      
 ● Entidades de capital de riesgo: aportan capital temporalmente a empresas de sectores dinámicos de la economía.
2. ¿Qué son los activos financieros?
Los activos financieros son títulos que constituyen el reconocimiento de una deuda por parte de quién los emite y quedan a su poseedor el derecho a su cobro.
Tipos:
● Títulos públicos → deuda pública:
○ Letras del tesoro.
○ Bonos del Estado.
○ Obligaciones del Estado.
● Títulos privados:
    ○ Renta
■ Bonos.
■ Obligación.
■ Pagarés de empresa.

fija:
○ Renta
■ Acciones.
Carácterísticas de los activos financieros:
● La rentabilidad de un activo es el rendimiento del inversor obtendrá de él. Cuando el rendimiento es conocido a priori, se trata de un título de
variable:

 renta fija. Si el rendimiento depende de los resultados de la empresa, el activo es de renta variable.
● El riesgo de un activo depende del plazo de devolución y de las garantías del emisor para hacer frente a la deuda a su vencimiento. Será tanto menor cuánto mayor sea la seguridad de recuperar la cantidad prestada.
● El grado de liquidez de un activo depende de la mayor o menor facilidad para convertirse en dinero efectivo sin costes.
En general, un activo es más rentable cuanto mayor es su riego y menor su liquidez.
La emisión de obligaciones y acciones:
Cuando las empresas necesitan cantidades importantes de dinero:
● Emisión de acciones: permite a la sociedades anónimas (S.A.) reunir grandes cantidades a través de las aportaciones de muchos inversores. La empresa divide el capital total que necesita pequeñas cantidades iguales, emite títulos por ese valor y los pone a la venta. Esos títulos son las acciones y las personas que las compran se convierten en socios accionistas.
Las acciones representan la propiedad de una parte de la empresa. Las acciones son títulos de renta variable.
(COMPRO PARTE DE UNA EMPRESA)
● Emisión de obligaciones: las empresas y el sector público pueden obtener fondos a través de la venta de bonos u obligaciones. La empresa divide el total del dinero que necesitan pequeñas cantidades iguales y emite títulos por ese valor. Esos títulos se denominan bonos u obligaciones, y el conjunto de las obligaciones emitidas se conoce como empréstito.
Una obligación es el certificado de una deuda. Las obligaciones son títulos de renta fija. (COMPRO PARTE DE UNA DEUDA)
  
 Las acciones y obligaciones son muy diferentes. El accionista es propietario de una parte de la empresa.
3. El mercado de valores y la bolsa:
El mercado de valores es un mercado especializado en la compra y venta de toda clase de títulos y cuya función es canalizar el ahorro hacia la inversión.
La oferta está constituida por empresas y organismos públicos. La demanda la forman los ahorradores-inversores.
● Los mercados primarios o de emisión: en ellos se venden títulos por primera vez; los activos de nueva creación.
● Los mercados secundarios: en ellos se negocian títulos ya existentes La bolsa es el mercado secundario más importante y mejor organizado.
Las Bolsas de valores:
Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
¿Cómo funciona la bolsa?
El papel de las expectativas es muy importante en la evolución de los precios. Cuando los inversores se muestran optimistas sobre la buena marcha de una empresa y su futura rentabilidad, muchos desean adquirir acciones de la misma y los que las tienen no quieren venderlas. En cambio, cuando los resultados son malos o existen dudas sobre el futuro de la empresa todos procuran vender sus acciones y nadie quiere comprarlas porque el precio baja.
4. Los índices bursátiles:
Los índices bursátiles reflejan la evolución en el tiempo de los precios de los valores que cotizan en bolsa. En España, el índice más importante es el IBEX 35, que recoge la evolución diaria de las acciones de las 35 empresas más importantes del país.
    
 5. Los mercados de bonos:
Prima de riesgo:
Es el sobreprecio en la rentabilidad que exigen los inversores de la zona euro por comprar bonos a 10 años de un país frente al bono alemán, cuyo precio es el que se utiliza como referencia de solvencia.
6. Los mercados de futuros: los derivados financieros
Un futuro es un contrato para comprar materias primas o productos financieros a un precio determinado en un momento futuro o fecha de entrega.
Las bolsas de futuros:
Los contratos de futuros se acuerdan directamente a través de una bolsa de futuros que actúa como intermediaria.
Los productos derivados:
Los mercados de futuros quizá son los más arriesgados y lucrativos. Se comercia con un riesgo.
Euríbor:
Es el tipo de interés al que las entidades financieras se prestan dinero unas a otras en la zona euro.
Créditos dudosos:
Un préstamo se convierte en un crédito dudoso cuando se dejan de pagar las cuotas de 3 meses seguidos.
Activos tóxicos:
Activos de mala calidad con mucho riesgo en cuanto a la probabilidad de recuperar su valor.