1.-EN Relación AL PRESUPUESTO DE CAPITAL: según flujo e cada
 a) tipifique las inversiones

Ordinarias

Haga déficit inicial seguido de sucesivos súperávit o al revés. Es la inversión propiamente tal.

Extraordinarias

B) clasifique las inversiones

Previa:

tengo q hacerla para hacer una 2da inversión. à no puedo hacer 1 casa si no he invertido en terreno

Complementaria

Aumenta súperávit de la otra inversión

Independiente

Hacer una inversión no afecta en nada a la otra. Aceptar o rechazar no anula considerar otro proyecto à invertir en una perforadora o nuevo software.

Sustitutiva

Inversión de 1 hace desaparecer el flujo de caja de la otra à o casa o planta

Mutuamente excluyentes

= función à Dependencia la instalo en stgo o en viña?

C) refiérase a 3 metodologías que no consideren el dinero en el tiempo

Simple inspección

Periodo de reembolso

Ingreso por unidad monetaria desembolsada

Promedio de ingresos anuales por unidad desembolsada

El beneficio medio sobre el valor en contabilidad de la inversión

D) refiérase a 3 metodologías que si consideren el dinero en el tiempo

VAN

TIR

Relación beneficio a costo

BAE O CAE

EVA

E) Como levanta el problema de las vidas útiles de distinta duración?

Ajuste de la tasa de corte

Equivalente de certidumbre

Coeficiente de variación

Punto de equilibrio

Análisis de sensibilidad

Simulación

Árboles de decisión

Líneas de preferencia

Método equivalente de certidumbre

Se ajustan los flujos de efectivo netos en el numerador de la ecuación del valor presente neto, mientras que con el método de tasa de descuento ajustada al riesgo se ajusta el denominador de esta ecuación. Un factor es la razón de la cantidad de efectivo que alguien requeriría con certeza en un momento dado para que resulte indiferente la recepción de ese monto o la de un monto esperado con un riesgo en el mismo momento. El proyecto se ajusta al riesgo convirtiendo los flujos de efectivo esperados riesgosos en sus equivalentes de certidumbre y calculando luego el valor presente neto del proyecto.

Los factores equivalentes ciertos van de 0 a 1.0. Cuanto mas alto sea el factor, mayor es la certidumbre del flujo de efectivo esperado.

El responsable de la toma de decisiones puede ajustar por separado los flujos de efectivo de cada periodo, lo que le permite considerar riesgos específicos.

deben introducir directamente en el análisis sus preferencias de riesgo. Por tanto el valor presente neto equivalente cierto constituye una base inequívoca para la toma de una decisión. Un valor presente neto significa que el proyecto es aceptable para el responsable especifico de la decisión, mientras que un valor presente neto negativo indica que el proyecto debe rechazarse

Método de análisis de sensibilidad:

Es un procedimiento con el que se calcula el cambio en el valor presente neto dado un cambio en uno de los elementos del flujo de efectivo, como el precio del producto. En otras palabras, el responsable de tomar decisiones puede determinar que tan sensible es el rendimiento de un proyecto a los cambios de una variable en particular. En lugar de abordar toda la distribución de probabilidades de cada variable, el método de análisis de sensibilidad permite que el responsable de la toma de decisiones se sirva únicamente de la “mejor estimación” de cada variable para calcular el valor presente neto.

Se puede aplicar a cualquier variable para determinar el efecto que tienen los cambios de uno o mas elementos en el valor presente neto de un proyecto.

También suele ser útil elaborar curvas de sensibilidad para resumir el impacto que tienen los cambios de diferentes variables en el valor presente neto de un proyecto.

-El análisis de sensibilidad; expresa los flujos de caja en términos de variables desconocidas y luego calcula las consecuencias de una evaluación erróneas de esas variables.

-El análisis de escenarios; donde los directivos consideran el proyecto según escenarios diferentes.

-el análisis de simulación;
Es una extensión del análisis de escenarios, donde el ordenador genera cientos de miles de combinaciones posibles de variables.

Método de análisis de simulación:

Las computadoras han vuelto factible y relativamente barata la aplicación de técnicas de simulación a las decisiones de los presupuestos de capital. Una simulación es un instrumento de planeación financiera con el que se modela cierto suceso, se exige que se hagan estimaciones sobre la distribución de probabilidades de cada elemento del flujo de efectivo(ingresos, egresos, etc). Una compañía estudia la inclusión de un nuevo producto, entre los elementos de simulación podrían incluirse cantidad de unidades vendidas, precio de mercado, costos unitarios de producción, costos unitarios de venta, precio de compra de la maquinaria necesaria para fabricar el nuevo producto y costo de capital

En una simulación propiamente dicha, el programa de computo se ejecuta muchas veces utilizando cada vez diferentes variables seleccionadas aleatoriamente. Puede decirse entonces que el programa se repite o “itera” y cada una de sus ejecuciones se denomina por ello iteración. En cada iteración se calcularía en consecuencia el valor presente neto del proyecto.

El resultado de esas iteraciones sirven para trazar una distribución de probabilidades de los valores presentes netos del proyecto y para calcular una media y una desviación estándar de los rendimientos. Esta información brinda al responsable de tomar decisiones una estimación de los rendimientos esperados del proyecto, así como de su riesgo.

El método de análisis de simulación es uno de los mas eficaces debido a que reconoce explícitamente todas las interacciones entre las variables que influyen en el valor presente neto de un proyecto. Proporciona tanto un valor presente neto como una desviación estándar, que ayudan al responsable de tomar las decisiones en el análisis de los equilibrios entre riesgo y rendimiento esperado. Formular correctamente el modelo puede llevar tiempo y esfuerzo considerables, lo que limita la conveniencia de la simulación para proyectos muy grandes.

Árboles de decisión:

ayudan a presentar la secuencia de las decisiones que se pueden tomar y ofrecen una comparación en formas de cuadro o grafica que se asemeja  a las ramas de un árbol, donde se ponen de relieve las diferencias entre las alternativas de inversión. El árbol de decisión proporciona un proceso analítico muy importante a la hora de tomar decisiones.

2.- Refiérase A LOS SIGUIENTES TRATAMIENTOS EN LA Elaboración DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
 a) sistema de depreciación:
es un descuento sobre las utilidades sin ser un flujo de efectivo. Este proviene del descuento de valor q se genera a maquinarias, vehículos, etc, reduciendo su VL
 b) valor residual
 c) método de valorización de inventario

Primero que entra,

Primero que Sale

(PEPS)

Indica que para la valorización del inventario de mercancía se debe tomar en cuenta el costo de adquisición de la compra más antigua, hasta agotar la existencia de la misma.
Se supone que los primero artículos comprados (costo), son los primeros en venderse (Costo adquisición)

Ultimo que entra,

Primero que sale

(UEPS)

Establece que la valorización del inventario se debe realizar con base al costo de la última compra o entrada.
Últimos artículos adquiridos serán las primeros en venderse (Costo de adquisición)

Costo Promedio

Se valora el inventario mediante la obtención de un costo unitario promedio, por medio de la operación matemática de dividir el total del costo entre las unidades en existencia.
El costo promedio solamente varía o cambia en el momento de una transacción de adquisición o compras de artículos.

D) sistema de amortización de deuda

Individuos solicitan préstamos a instituciones financieras para financiar un proyecto, adquisición de un bien, etc. Todo préstamo que se adquiere debe pagarse por una parte unos intereses por concepto del uso y disfrute del capital recibido y por otra, reembolsar dicho capital en una o varias épocas, previamente acordadas. Para determinar el pago de intereses y el control de la amortización o reembolso del capital en préstamo suele aplicarse uno de los tres sistemas

Siguientes:

• El sistema Francés consiste en determinar una cuota fija. Mediante el cálculo apropiado del interés compuesto se segrega el principal (que será creciente) de los intereses (decrecientes).

• El sistema Alemán determina que la amortización de capital sea fija. Por lo tanto los intereses y la cuota total serán decrecientes.

• El sistema Americano establece una sola amortización al final de un período, en el cual solo se pagan intereses. Al no haber pagos de capital, los intereses son fijos.

4.1. PASOS A SEGUIR

Se trata de ver los cálculos a realizar con el fin de construir el cuadro de amortización del préstamo, esto es, saber la cantidad a pagar en cada momento (término amortizativo) y su descomposición en cuota de amortización (A_k) y cuota de interés (I_k), así como otros datos como capitales vivos en cada momento (C_k) sobre los que calcular los intereses y el total amortizado (m_k).

 e) ¿considera ud que las cuotas de capital e interés provenientes del financiamiento de un proyecto de inversión por vía préstamo, debe incluirse en un presupuesto caja de la inversión que se analiza?
 
3.-EXPLICITE LOS Métodos DE Evaluación DEL RIESGO EN EL PRESUPUESTO DE CAPITAL. EXPLIQUE 3 DE ELLOS.
 
4.- SI ESTÁ NEGOCIANDO UN PROYECTO DE Inversión A REALIZARSE EN ULTRAMAR, POR LO TANTO CON POBLEMAS DE TASAS DE Interés Y MONEDAS, ¿COMO DEBE CUBRIRSE DE LOS RIESGOS QUE POR TALES CONCEPTOS SE ORIGINEN?