T25.- FINANCIACIÓN AJENA A LARGO PLAZO DE LA EMPRESA.Las empresas, generalmente, necesitan más recursos de los que proporciona la financiación propia, por lo que recurren a la financiación ajena.
Para tratarla, nos centramos en las masas del Balance de Pasivo No Corriente y Pasivo Corriente, es decir las fuentes de financiación ajenas a la empresa a largo y a corto plazo respectivamente, dicho de otra forma analizaremos los recursos ajenos o deudas de la empresa. Se diferencian dos tipos de financiación ajena: la FINANCIACIÓN AJENA A LARGO PLAZO y la FINANCIACIÓN AJENA A CORTO PLAZO, pero nos centramos en la primera.La FINANCIACIÓN AJENA A LARGO PLAZO recoge lo recursos financieros de los que la empresa dispone y que devolverá en un periodo superior a un ejercicio económico junto con los intereses correspondientes. Dentro de los recursos ajenos a L/P diferenciamos los siguientes:> PRÉSTAMOS A LARGO PLAZO: Un préstamo es un acuerdo entre el prestamista, generalmente un banco o caja, y el prestatario, por el cual el prestamista entrega al prestatario una cantidad de dinero con la condición de que este se lo devuelva en el tiempo señalado y de que le pague el interés pactado. Generalmente, la empresa solicita un préstamo para hacer frente a una situación de falta de tesorería o para comprar activos para los que no tiene dinero suficiente. Si el préstamo es a largo plazo, la empresa tendrá un plazo superior a un ejercicio económico para devolverlo.> EMPRÉSTITOS: Cuando una empresa, sociedad anónima, necesita grandes cantidades de dinero y decide pedir prestado, puede realizar la emisión de un empréstito de obligaciones, consistente en «romper la deuda en múltiples trozos», representados cada uno de ellos en un título valor llamado obligación. Por lo tanto, un empréstito es el préstamo de la empresa fraccionado en títulos emitidos por quien recibe el dinero, en este caso la empresa, y adquiridos por distintas personas, empresas o instituciones. Estos préstamos son siempre a largo plazo. El que compra las obligaciones (obligacionista) recibe un interés fijo, (por esto las obligaciones se llaman títulos de renta fija, frente a las acciones llamadas títulos de renta variable porque su rentabilidad –dividendo- depende de la buena o mala marcha de la empresa) y al final del tiempo de la emisión recibirá el nominal de la obligación, es decir, el dinero prestado como en cualquier préstamo.> LEASING O ARRENDAMIENTO FINANCIERO: es una fórmula de financiar la adquisición de un bien de equipo que consiste en un contrato mediante el cual una empresa alquila por un plazo superior a un año, un bien de producción o equipo (inmovilizado o elemento de activo no corriente) a una sociedad de leasing a quien paga una serie de cuotas periódicas pactadas al inicio del contrato. Al finalizar el contrato, el usuario (la empresa), puede elegir entre devolver el bien a la empresa de leasing, prolongar el arrendamiento o comprar el bien por un precio preestablecido o devolverlo al arrendador. La empresa leasing no incluye el servicio de mantenimiento ni seguro del bien, la empresa si quiere tener estos servicios debe contratarlos a una tercera compañía.Contablemente este compromiso contractual figura como deuda en el pasivo de la sociedad. Del mismo modo, en el activo (activo intangible) se registra el bien objeto de leasing.> RENTING: es una fórmula para disfrutar de los equipos sin involucrarse en un proceso de compra que consiste en el alquiler de bienes muebles (maquinaria) e inmuebles (edificios) a medio y largo plazo de forma similar al leasing pero con la diferencia de que al final del periodo de contrato, la empresa puede renovar el contrato por el mismo bien por un nuevo periodo, sustituir los equipos por otros nuevos, pero no hay opción de compra de ese bien para la empresa, y que la empresa renting sí incluye los servicios de mantenimiento y seguro del bien objeto de contrato.Contablemente no figura deuda alguna en el balance, ni se registra el bien en el inmovilizado de la empresa.

T26.- FINANCIACIÓN AJENA A CORTO PLAZO DE LA EMPRESA

Las empresas, generalmente, necesitan más recursos de los que proporciona la financiación propia, por lo que recurren a la financiación ajena. Para tratarla, nos centramos en las masas del Balance de Pasivo No Corriente y Pasivo Corriente, es decir las fuentes de financiación ajenas a la empresa a largo y a corto plazo respectivamente, dicho de otra forma analizaremos los recursos ajenos o deudas de la empresa. Se diferencian dos tipos de financiación ajena: la FINANCIACIÓN AJENA A LARGO PLAZO y la FINANCIACIÓN AJENA A CORTO PLAZO, pero nos centramos en la segunda.La FINANCIACIÓN AJENA A CORTO PLAZO recoge lo recursos financieros de los que la empresa dispone y que devolverá en un periodo igual o inferior a un ejercicio económico junto con los intereses correspondientes. Dentro de los recursos ajenos a C/P diferenciamos los siguientes:> PAGARÉS DE EMPRESA o BONOS DE CUPÓN CERO: obligaciones emitidas al descuento, es decir, con un valor de emisión inferior al de reembolso, y con vencimiento en el corto plazo. No dan intereses o cupones y la rentabilidad que obtiene el inversor es la diferencia entre el valor de emisión y el de amortización del título.> PRÉSTAMOS A CORTO PLAZO: acuerdo entre el prestamista, generalmente un banco o caja, y el prestatario, por el cual el prestamista entrega al prestatario una cantidad de dinero con la condición de que este se lo devuelva en un periodo inferior o igual a un ejercicio económico (12 meses) y de que le pague el interés pactado.> CRÉDITOS BANCARIOS A CORTO PLAZO: Un crédito es un acuerdo entre un banco y el beneficiario del crédito, por el cual el banco pone a disposición de éste una cantidad de dinero de la que podrá usar la que desee y de la que pagará intereses en función de la parte utilizada.(NOTA: La diferencia fundamental entre un préstamo y un crédito estriba en que en el préstamo la empresa recibe la totalidad solicitada en el momento de la solicitud, mientras que en el crédito lo que se le concede a la empresa es la posibilidad de que hasta un importe determinado «pueda pedir» cuando lo necesite).Podemos diferenciar dos modalidades de créditos bancarios:* El descubierto en cuenta: cuando la empresa utiliza para financiarse en el corto plazo un importe superior del saldo disponible de su cuenta corriente. La empresa pagará unos intereses por la cantidad de la que se ha dispuesto por encima del saldo, (estos intereses suelen ser más altos que los que se pagarían por otros métodos de financiación).* La cuenta de crédito: cuando la empresa para financiarse a corto plazo, firma un contrato con la entidad financiera para que esta le permita disponer de una determinada cantidad de dinero en una cuenta corriente a nombre de la empresa. La empresa pagará intereses por la cantidad de dinero que haya dispuesto, y una comisión por la cantidad de dinero que pudiendo disponer de ella, no ha utilizado.> CRÉDITOS COMERCIALES O DE PROVISIÓN, son los créditos que los proveedores conceden a la empresa al dejar pagar más tarde las mercaderías (si es una empresa comercial) o materias primas (si se trata de una empresa industrial) que haya adquirido. Aparentemente este tipo de financiación no tiene ningún coste, pero en algunas de estas operaciones puede detectarse un coste implícito ya que si los proveedores ofrecen un descuento por pronto pago, y la empresa renuncia a este descuento por preferir diferir (aplazar) el pago a su proveedor, entonces, en este caso, le está suponiendo un coste (el descuento del que no se beneficia la empresa).Cuando, para garantizarse el cobro, los proveedores exigen a la empresa la aceptación de letras de cambio, donde se refleje la deuda contraída por la empresa con los proveedores, entonces se emplea la cuenta: Proveedores, efectos comerciales a pagar. Si no hay letra de cambio por medio se emplea la cuenta: Proveedores.> DESCUENTO COMERCIAL O DESCUENTO DE EFECTOS: Las letras se dice que son documentos negociables, porque la empresa puede cobrarlas antes de su vencimiento, negociando el cobro anticipado con una entidad financiera. Este tipo de financiación ajena por descuento de letras es normalmente a corto plazo (menos de un año). El banco anticipa a la empresa el importe nominal de la letra antes de su vencimiento, menos los intereses que le cobra por los días o meses anticipados (el tipo de interés se aplica sobre el Nominal de la letra y a ese tipo de interés se le llama descuento comercial) y menos una comisión que el banco le cobra a la empresa por realizar la gestión de cobro (porque al llegar el vencimiento de la letra de cambio el banco es el que cobra al cliente el importe nominal de la letra); por tanto la empresa le debe al banco el Nominal de la letra hasta que no llega el vencimiento. La deuda se saldará en el momento que al vencer la letra, el banco la cobra al cliente de la empresa. Si el banco no consigue cobrar del cliente el nominal de la letra, y la letra resulta impagada, el banco llamará a la empresa y le cargará el importe nominal de la letra más los gastos que el banco haya tenido por intentar cobrarla del cliente.> FACTORING: Forma de financiación a corto plazo que consiste en la venta de todos los derechos de cobro que tenga la empresa sobre sus clientes (documentados en facturas o en letras de cambio) a una empresa llamada factor, la cual le adelanta el importe de esos derechos de cobro menos unos intereses y una comisión que suele ser más elevados que la de los descuentos de efectos, pero la ventaja es que la empresa no responde del impago de sus clientes, ya que es la empresa factor la que los asume, de forma que si llegado el vencimiento el cliente no paga, la empresa factor asume las consecuencias.> CONFIRMING: Es un servicio ofrecido por entidades financieras que consiste en gestionar los pagos de una empresa a sus proveedores, ofrecíéndoles la posibilidad (a los proveedores) de cobrar las facturas con anterioridad a la fecha de vencimiento.Así la empresa no es la que realiza la gestión administrativa de sus proveedores sino que esta tarea la realiza la entidad financiera que se contrate y que cobrará una comisión a la empresa por cada pago que realice a los proveedores. De otro lado, dicha entidad financiera ofrecerá a los proveedores de la citada compañía el cobro anticipado de sus facturas, y les cobrará un interés determinado.> FONDOS ESPONTÁNEOS DE FINANCIACIÓN: Es la financiación automática que la empresa tiene al demorar el pago que hace a trabajadores, organismos públicos y empresas de servicio.La empresa tiene deudas con los trabajadores al no pagarles de forma diaria por el trabajo realizado, sino que se les paga a final de mes (Remuneraciones pendientes de pago).También tiene deudas con entidades públicas (Hacienda Pública, acreedor por conceptos fiscales, Organismos de la Seguridad Social acreedores) estos conceden siempre a las empresas uno o dos meses de retraso para pagar.Así mismo, la empresa adquiere y/o consume gran cantidad de bienes y servicios necesarios para desarrollar su actividad normal, tales como agua, gas, electricidad, teléfono, arrendamientos, reparaciones, primas de seguros, transportes, publicidad, etc., que suele pagar a sus suministradores, si se lo permiten, de forma diferida, financiándose por el tiempo que dura este diferimiento (Acreedores por prestación de servicios)