Cuestionario: El Sistema Financiero Español (SFE)

Función Principal del Sistema Financiero

La principal función del sistema financiero de un país es la intermediación. Consiste en captar el excedente de los ahorradores (unidades con superávit) y dirigirlo hacia los prestatarios (unidades con déficit) para que puedan llevar a cabo sus inversiones productivas.

Componentes del Sistema Financiero

El sistema financiero de un país se compone de los siguientes elementos:

• Instituciones financieras:
  • Mediadores
  • Intermediarios
  • Supervisores
• Productos financieros:
  • Activos financieros
  • Pasivos financieros
• Mercados financieros

Diferencia entre Mediadores e Intermediarios Financieros

Los mediadores se limitan únicamente a poner en contacto a demandantes y oferentes de ahorro, pero no crean nuevos productos financieros. Por otro lado, los intermediarios crean nuevos productos financieros, y su presencia da lugar a operaciones de financiación indirecta entre ahorradores e inversores.

Productos Financieros: Definición, Emisores y Adquirentes

Los productos financieros son títulos emitidos para captar financiación por las unidades económicas que tienen déficit. Suponen un pasivo financiero para los emisores que los colocan y un activo financiero para los poseedores que los adquieren.

Ejemplos:

• Dinero en efectivo
• Depósitos bancarios
• Préstamos
• Líneas de crédito
• Acciones
• Obligaciones
• Fondos públicos

Características de los Productos Financieros: Riesgo, Rentabilidad y Liquidez

• Riesgo: Es la probabilidad de que el emisor del título no cumpla sus compromisos al llegar el vencimiento.
• Rentabilidad: Es su capacidad para producir intereses u otros rendimientos.
• Liquidez: Es la capacidad para transformarse rápidamente en dinero, sin experimentar pérdidas.

Relación entre Riesgo, Rentabilidad y Liquidez

A mayor riesgo, mayor rentabilidad y menor liquidez.

Clasificación de Activos Financieros según su Emisor

• Primarios: Son activos emitidos por las unidades económicas deficitarias y colocados directamente entre los ahorradores. Ejemplo: Acciones o participaciones.
• Secundarios: Son activos emitidos por los intermediarios financieros y buscan hacer más atractiva la inversión a los ahorradores. Ejemplo: Préstamos y líneas de crédito.

Diferencias entre Activos Financieros Primarios y Secundarios

La principal diferencia es que los activos primarios no son transformados; son directamente colocados entre los ahorradores. En cambio, los activos secundarios son modificados para hacerlos más atractivos, ajustando el tipo de interés y cambiando las condiciones.

Clasificación de Activos Financieros según su Grado de Liquidez

• A la vista: Se pueden retirar en cualquier momento (depósito bancario a la vista).
• A corto plazo: Menos de un año (depósito bancario a 3 meses).
• A largo plazo: Vencimiento superior al año (préstamos, obligaciones del estado a 30 años).
• Perpetuo: No están sujetos a vencimiento y, en principio, no se amortizan (preferentes).

Clasificación de Activos Financieros según el Tipo de Renta

• Activos de renta fija: Son bonos y obligaciones que representan una fracción de un préstamo elevado. Los inversores se convierten en prestamistas o acreedores de la compañía emisora, teniendo derecho a percibir intereses pactados de antemano y al reembolso del capital al vencimiento. También pueden vender los títulos en el mercado.
• Activos de renta variable: Son participaciones y acciones que representan una fracción del capital de una sociedad limitada o anónima. Los compradores se convierten en socios, adquiriendo el derecho a cobrar dividendos y pudiendo vender su participación en el mercado.

Títulos de Deuda: Representación y Características

Los títulos de deuda son activos financieros de renta fija. Son bonos negociables que incorporan un derecho crediticio, permitiendo al emisor financiar inversiones a través de su colocación en el mercado de capitales. Son creados genéricamente y emitidos en masa, otorgando idénticos derechos a todos los de su misma clase. Cuentan con un vencimiento y son amortizables. Ejemplo: Bonos del Estado.

Títulos de Patrimonio: Representación y Características

Los títulos de patrimonio son participaciones y acciones que representan una fracción del capital de una sociedad limitada o anónima. Son perpetuos, y los compradores se convierten en socios de la empresa. Se pueden vender en cualquier momento. Ejemplos: Acciones ordinarias y acciones preferentes.

Clasificación de los Productos Bancarios

• Productos de pasivo: Son una forma segura de colocar el dinero para los ahorradores, percibiendo intereses bajos y recibiendo servicios de caja (cuentas e imposiciones).
• Productos de activo: Proporcionan financiación y suponen un riesgo para el banco. Ejemplo: Préstamos.

Productos Bancarios de Activo y Pasivo para los Clientes

• Productos de activo: Suponen financiación a corto o largo plazo, asumiendo un interés. Generalmente, el interés es más elevado para la financiación a corto plazo que a largo plazo. Además, suelen requerir avales para ofrecer una garantía real o personal.
• Productos de pasivo: Representan una forma de obtener rendimiento del dinero, con tipos de interés más bajos en operaciones a corto plazo.

Ejemplos de Productos Bancarios de Activo y Pasivo

• Activo: Préstamos, líneas de crédito y descuento de efectos.
• Pasivo: Cuentas e imposiciones.

Mercado Financiero: Definición y Funciones

Un mercado financiero es el mecanismo o lugar a través del cual se intercambian activos financieros y se determinan sus precios.

Sus principales funciones son:

• Poner en contacto a compradores y vendedores.
• Reducir los plazos y los costes de intermediación.
• Fijar el precio de los activos.
• Proporcionar liquidez a los activos financieros.

Diferencia entre Mercado Monetario y Mercado de Capitales

Los mercados monetarios intercambian dinero y algunos activos financieros a corto plazo y de alta liquidez. Los mercados de capitales, en cambio, intercambian activos financieros con vencimiento a medio y largo plazo.

Mercado Interbancario: Participantes

El mercado interbancario es un mercado donde las entidades de crédito de la Eurozona se prestan dinero entre sí a plazos muy cortos.

Euríbor: Definición y Origen

El Euríbor es el tipo de interés medio que se aplica en los mercados interbancarios para grabar sus operaciones. Se determina por la oferta y la demanda, pero también influye el tipo de interés marcado por la intervención de muchos bancos europeos.

Clasificación de Mercados Financieros según su Grado de Concentración

• Mercados centralizados: En ellos se negocian la mayoría de los activos financieros y se concentran la mayoría de los intermediarios. Ejemplo: Bolsa de Valores.
• Mercados descentralizados: La negociación de activos se dispersa por distintos agentes en distintos centros financieros. Ejemplo: Mercado de divisas.

Diferencia entre Mercados Financieros Primarios y Secundarios

En el mercado primario se negocian activos de nueva creación (ejemplo: subasta de deuda pública). En el mercado secundario se compran y venden activos que ya están en circulación (ejemplo: Bolsa de valores).

Diferencia entre Mercados Financieros Libres y Regulados

En los mercados libres, la regulación oficial es escasa, y los agentes deciden libremente las cantidades y los precios. En los mercados regulados, la regulación incide de forma importante en el comportamiento del mercado, limitando los volúmenes de las operaciones y determinando los precios.

Diferencia entre Mercados Financieros Organizados y No Organizados

• Mercados organizados: Son mercados centralizados y regulados; se utilizan contratos estandarizados. Ejemplo: Bolsa de Valores.
• Mercados no organizados: Son mercados descentralizados y libres; los intercambios se producen en múltiples espacios, y los compradores y vendedores negocian directamente y convienen las condiciones. Ejemplo: Mercados bancarios.

Intermediarios Financieros: Funciones

Los intermediarios financieros son agentes especializados en la mediación entre ahorradores y demandantes de fondos.

Sus funciones son:

• Canalizar los fondos de los ahorradores hacia los demandantes.
• Crear nuevos activos financieros.
• Suministrar medios de pago.
• Desarrollar mercados secundarios.
• Facilitar a los clientes la diversificación de riesgos.

Diferencia entre Intermediarios Financieros Monetarios y No Monetarios

Los intermediarios financieros monetarios (bancos y entidades de depósito) crean dinero bancario, que es totalmente líquido y se acepta como medio de pago. Los intermediarios financieros no monetarios (aseguradoras e instituciones de inversión colectiva) realizan una función de mediación, y sus pasivos no se consideran dinero.

Diferencia entre Brokers y Dealers

• Brokers: Son comisionistas que trabajan por cuenta ajena y se limitan a poner en contacto a oferentes y demandantes a cambio de una comisión.
• Dealers: Son mediadores que trabajan tanto por cuenta ajena como por cuenta propia, comprando activos primarios para luego revenderlos, asumiendo riesgos.

Margen de Intermediación de un Banco

El margen de intermediación es la diferencia entre los intereses cobrados en las operaciones de activo y los intereses pagados en las operaciones de pasivo; es decir, el beneficio de los bancos.

Instituciones Supervisoras del Sistema Financiero Español

• Banco Central Europeo (BCE)
• Banco de España (BE)
• Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)
• Dirección General de Seguros (DGS)

Áreas de Supervisión de cada Institución

• BCE: Supervisa las entidades bancarias de mayor tamaño de la Eurozona.
• BE: Presta ayuda al BCE y supervisa el resto de entidades de menor tamaño.
• CNMV: Supervisa los mercados de valores primarios y secundarios, así como las instituciones que operan en ellos.
• DGS: Supervisa las compañías aseguradoras y los fondos de pensiones.