El PATRIMONIO EMPRESARIAL es el conjunto de bienes, derechos y obligaciones que tiene una empresa, debidamente valorados en relación con la finalidad a que se destinen

El BALANCE DE SITUACIÓN es un inventario donde se ordenan convenientemente los elementos patrimoniales que en ese momento tiene la empresa en masas patrimoniales, y que forman el activo y el pasivo. Pretende, mediante un vistazo, relacionar las fuentes de financiación del pasivo con las inversiones del activo.

El ACTIVO refleja la estructura económica de la empresa, es decir, el total de sus inversiones o el destino de sus fondos.

El activo NO corriente: Bienes y derechos que la empresa convertirá en dinero en un plazo superior a un año

El activo corriente: Bienes y derechos que la empresa convertirá en dinero en un plazo inferior o igual a un año

El PATRIMONIO NETO Y PASIVO refleja la estructura financiera de la empresa, es decir, el origen de los medios de financiación de los que dispone( recursos propios más deudas con terceros ajenos a la empresa)

Patrimonio neto(fondos/recursos propios): constituye el resultado de restar a los activos, todos los pasivos de la empresa.

PASIVO(fondos/recursos ajenos)

Pasivo NO corriente: es el conjunto de obligaciones o deudas que van a ser exigibles en un plazo superior a un año

Pasivo corriente: es el conjunto de obligaciones y deudas a las que ha de hacer frente la empresa en un plazo inferior o igual a un año

La CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS es un estado contable que tiene como objetivo calcular el resultado que una empresa ha obtenido durante un ejercicio económico.

GASTOS

·Compras de mercaderias/mat. primas

·Rappels sobre ventas

·Variacion de existencias(Gasto=EI>EF) (Ingreso=EI) >

I-F= variacion de existencias

·Arrendamientos y canones

·Servicios de prof.independientes

·Transportes

·Servicios bancarios

·Suministros

·Impuestos sobre beneficios

·Otros tributos

·Sueldos y salarios

·S.S a cargo de la empresa

·Intereses de deudas

·Descuento sobre ventas por pronto pago

·Amortización del acumulado

INGRESOS

·Ventas de mercaderías

·Prestaciones de servicios

·Devoluciones de compras

·Rappels por compras

·Ingresos por arrendamientos

·Descuentos sobre compras por pronto pago

·Otros ingresos financieros

RENTABILIDAD ECONÓMICA. Es el rendimiento del activo, es decir, de las inversiones totales de la empresa. Se relacionan los Beneficios antes de intereses e impuestos (BAII) con el Activo. Es una muestra de la eficiencia de las inversiones de la empresa. Mide el rendimiento de los activos totales de la empresa al margen de la estructura financiera ya que se compara el BAII en el que no se tienen en cuenta ni los Ingresos ni los Gastos Financieros con el total de inversiones de la empresa. Sólo se mide la capacidad generadora de rentas de la empresa, esto es, la eficiencia de las inversiones de la empresa. [BAII/ACTIVO]

RENTABILIDAD FINANCIERA. Es el rendimiento de los recursos propios de la empresa en relación al Beneficio Neto. Muestra el beneficio generado por la empresa en relación al valor de las aportaciones de los socios. Por lo que este ratio mide la capacidad de la empresa para remunerar a sus accionistas que son los propietarios de los fondos propios de la empresa y dependerá por un lado, de la eficiencia de la empresa y por otro, de lo endeudada que esté la empresa y del tipo de interés medio que pague por ese endeudamiento. [BN/ RECURSOS PROPIOS(PATRI.NETO)]

COSTE DE LA FINANCIACIÓN AJENA: [GASTOS FINANCIEROS/PASIVO]

EFECTO APALANCAMIENTO: Positivo– Rentabilidad económica>CFA    Negativo– Rentabilidad económica<>

RATIOS FINANCIEROS A CORTO PLAZO.

Ratio de solvencia o de liquidez =

Este ratio tiene la misma interpretación que el Fondo de Maniobra. Tendrá que ser mayor que 1, para que el Activo Corriente sea mayor que el Pasivo Corriente. Lo que se recomienda es que su valor esté comprendido entre 1,5 y 2 para que la empresa no tenga problemas de solvencia, esto es, pueda devolver sin problemas sus deudas a corto plazo.

Ratio de tesorería =

Verifica que capacidad tiene la empresa para devolver sus deudas bajo el supuesto de que no consiga vender sus existencias, que constituyen la parte menos líquida del activo corriente. La empresa nunca deseará tener que vender algunos tipos de existencias, como pueden ser las materias primas y los productos semiterminados, para tener que pagar sus deudas a corto plazo. Por lo que este ratio tendrá que estar cercano a 1, entre 0,8 y 1,2.

Ratio de tesorería inmediata =

Indica la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a las deudas más inmediatas con su tesorería (caja y bancos). El valor no debe ser ni demasiado bajo, para evitar problemas con acreedores a corto plazo, ni demasiado alto, ya que sino tendrá dinero en la caja ocioso, lo normal es que lo invierta en activo no corriente o en su propio ciclo de explotación para poder obtener rentabilidad de ese dinero que en principio está ocioso. Por ello éste ratio siempre tendrá que ser menor que 1, cercano al 0,5.

RATIOS FINANCIEROS A LARGO PLAZO.

Ratio de garantía o de solvencia =

Este ratio mide la capacidad total de la empresa para afrontar sus deudas. También se conoce como ratio de solvencia a largo plazo o distancia a la quiebra. El valor óptimo tiene que estar entre 1 y 2. Por debajo de 1 implica un riesgo manifiesto de quiebra.

Ratio de autonomía financiera =

RATIOS DE ENDEUDAMIENTO.

Ratio de endeudamiento total o apalancamiento =

ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA: EL FONDO DE MANIOBRA

El FONDO DE MANIOBRA es el conjunto de recursos que la empresa necesita para financiarse durante el periodo que hay entre el momento en que se paga a los proveedores y el momento en que se cobra a los clientes. Por ello, cuanto más corto sea este periodo, menor será el fondo de maniobra necesario

FM =Activo Corriente – Pasivo Corriente = (Patrimonio Neto + Pasivo No Corriente) – Activo No Corriente.

FM positivo significa que la empresa no tendrá problemas para devolver sus deudas más inmediatas. La empresa se encuentra en una situación de estabilidad financiera, que tiene capacidad para devolver sus deudas más inmediatas. Esta es la situación que se considera normal. ·ANoC < (pn=»» +=»»>Þ Ningún Activo No Corriente, está financiado con un Pasivo Corriente, esto es a C/P Þ Lo que es muy positivo ya que no podrá ocurrir que algún Activo a LP esté financiado por un Pasivo a C/P, no pudiéndose dar el caso de que la exigencia de los proveedores a C/P de sus recursos, pudiera hacer vender a la empresa sus activos a L/P ·AC > PCÞ Parte del Activo Corriente está financiado con Patrimonio Neto + Pasivo No Corriente Þ Lo que es muy positivo ya significa que existen activos que están siendo continuamente utilizados por la empresa en su ciclo de explotación (existencias, realizable y disponible) y que por lo tanto es lógico que sean financiados con recursos a L/P, para que la empresa pueda siempre realizar su ciclo de explotación sin problemas y no exista nunca un desfase entre los pagos y los cobros de la empresa. Tener en cuenta también que un Fondo de Maniobra excesivo provocaría la existencia de recursos ociosos, esto es, recursos parados que invertidos en la propia actividad de la empresa o en bancos podrían estar dando beneficios a la empresa FM negativo significa que la empresa puede tener problemas para devolver sus deudas más inmediatas. La empresa tiene que devolver a C/P una cantidad de dinero superior a la que puede generar en el mismo plazo de tiempo. Si la situación no varía, la empresa puede entrar en concurso de acreedores (suspensión de pagos) ya que se encontraría imposibilitada para afrontar sus deudas a corto plazo.  ·ANoC > (PN + PNoC)Þ Algún Activo No Corriente, esto es a L/P (como camiones, naves, etc.) está financiado con un Pasivo Corriente, esto es a C/P Þ Lo que puede ser muy negativo para la empresa ya que algún Activo a LP está financiado por un Pasivo a C/P y por tanto, se podría dar el caso de que la exigencia de los proveedores a C/P de sus recursos hiciera vender a la empresa sus activos a L/P ·AC <> Þ Todo el Activo Corriente está financiado con Pasivo Corriente Þ Lo que podría ser negativo ya que significa que los activos que están siendo continuamente utilizados por la empresa en su ciclo de explotación (existencias, realizable y disponible), y que por lo tanto es lógico que sean financiados con Préstamos a L/P. Si estuvieran financiados con Préstamos a CP puede ocurrir que la empresa no pueda siempre realizar su ciclo de explotación sin problemas ya que puede llegar a existir un desfase entre los pagos y los cobros de la empresa que no permita a la empresa hacer frente a todos sus pagos a CP.

UMBRAL DE RENTABILIDAD O PUNTO MUERTO

·El punto muerto o umbral de rentabilidad representa el nivel de ventas para el que los ingresos y los costes totales de la empresa coinciden, y en el que el resultado o beneficio es CERO.

·El umbral de rentabilidad es la cifra de ventas en la que la empresa ni pierde ni gana.

·Para las empresas es importante conocer el punto muerto, ya que este es el punto de equilibrio que indica el volumen de operaciones que tiene que realizar la empresa para cubrir todos sus costes(fijos y variables), por ello en este punto se igualan los costes totales a los ingresos totales

·Se llama también umbral de rentabilidad porque es a partir de este punto cuando la empresa empieza a obtener beneficios, mientras que por debajo de este nivel obtendría pérdidas.

EL CICLO DE EXPLOTACION Y EL PERIODO MEDIO DE MADURACION

Al ciclo corto se le denomina también CICLO DE EXPLOTACIÓN. Este ciclo comienza con la inmovilización de recursos en la adquisición de materias primas y otros aprovisionamientos, continua con la producción, comercialización y venta del producto y termina con el cobro de las facturas a clientes, que implica la recuperación de dinero invertido en la compra de bienes. A la duración media del ciclo de explotación se la denomina periodo medio de maduración

El PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN es el tiempo que generalmente tarda la empresa en recuperar el dinero que ha invertido en el proceso productivo  o  El número de días en que normalmente los elementos de circulante completan una vuelta o ciclo de explotación El PMM está formado por el PMM_A (..de aprovisionamiento), PMM_F (…de fabricación), PMM_V (..de venta), PMM_C (..de cobro), PMM_P (..de pago)

CONCEPTO Y CLASES DE INVERSION

La inversión- Según Pierre Marsé: »La inversión es el acto mediante el cual se produce un cambio de una satisfacción inmediata y cierta a la que se renuncia por la esperanza que se adquiere, de la cual el bien adquirido es el soporte» Inversión es toda adquisición de bienes de producción o de bienes de capital financiero, de los que se espera obtener un rendimiento o beneficio INVERSION: aplicación de medios financieros en la compra, renovación o mejora de los elementos del inmovilizado, que tienen como objetivo el incremento de la capacidad productiva de la empresa (PAU)

CARACTERISTICAS DE UNA INVERSION ·Desembolso inicial: se representa con una D₀y es la cantidad que la empresa paga en el momento de adquirir los elementos de activo. Es el momento cero y suele ser el pago más alto ·Duración temporal de la inversión: se representa con una n y es el número de años durante los cuales se irán produciendo entradas y salidas de dinero como consecuencia de la ejecución del proyecto de inversión ·Flujos netos de caja: se representan con una F y es la diferencia entre los cobros (C) y los pagos (P) que soporta una empresa a lo largo de cada uno de los n periodos que dura la inversión como resultado del desarrollo del proyecto. Dentro de los pagos no se tiene en cuenta los gastos financieros que originan los capitales invertidos en el proyecto. Los flujos netos de caja son la diferencia entre los cobros y los pagos, y no entre los ingresos y los gastos. El ingreso es el derecho que tiene la empresa a que le sea pagado un dinero, y el cobro es la materialización de este derecho, es decir, la percepción del dinero. La diferencia entre el gasto y el pago es similar: el gasto es la obligación que contrae la empresa como consecuencia de la ejecución de un proyecto y el pago es la salida efectiva de dinero como cumplimiento de esta obligación. ·Valor residual: es el valor del bien al final de la vida de la inversión. Este valor se sumará a los cobros del último flujo de caja

METODOS DE SELECCIÓN Y VALORACION DE INVERSIONES Se llaman métodos estáticos de selección de inversiones a aquellos criterios que ignoran la variable tiempo, donde se considera el valor del dinero constante en el tiempo. Dentro de los métodos estáticos el más utilizado es el criterio del Plazo de Recuperación o Payback. Se llaman métodos dinámicos de selección de inversión a aquellos criterios que incluyen el tiempo como una variable a considerar, donde tiene en cuenta el diferente valor que tiene el dinero dependiendo del momento. Dentro de los métodos dinámicos los más importantes son: Valor Actual Neto (VAN) y Tasa Interna de Rentabilidad (TIR)

·MÉTODOS ESTÁTICOS  -Criterio del Plazo de Recuperación o Payback: el objetivo de este método es determinar el número de periodos necesarios para que la suma de los flujos de caja generados, igualen al desembolso inicial. Si utilizamos este método, tendremos que elegir aquel que tenga un plazo de recuperación menor. Se utiliza en la práctica frecuentemente, para aquellas inversiones que priman por encima de todo el recuperar cuanto antes el dinero invertido.

·Críticas al plazo de recuperación 1. No tiene en cuenta los momentos en que se generan los flujos de caja anteriores al plazo de recuperación. 2. Asigna el mismo poder adquisitivo a flujos de caja obtenidos en diferentes años, tratándolos como si fueran equivalentes.

·MÉTODOS DINÁMICOS

VAN: consiste en actualizar todos los flujos netos de caja al momento actual (momento 0) y obtener el valor capital en este momento. Se realiza el proyecto de inversión que mayor valor actual neto tenga. VAN>0 Realizamos el proyecto de inversión VAN=0 Es indiferente realizar o no el proyecto de inversión VAN<> No realizamos el proyecto de inversión

TIR: es la tasa de actualización o descuento, que se representa con r y que hace que el valor del van sea 0.  TIR>K Realizamos el proyecto de inversión TIR=K Es indiferente realizar o no el proyecto de inversión TIR<> No realizamos el proyecto de inversión

·Como nos pueden presentar la K en un ejercicio: 1. Tipo de interés del préstamo que nos concede el banco para organizar el proyecto de inversión 2. Coste de capital medio ponderado Coste medio ponderado del capital Coste del capital Coste medio del capital Coste medio ponderado de todas la fuentes de financiación de la empresa Tipo de interés del capital Rentabilidad anual/garantizada 3. El coste del dinero, el tipo de interés de mercado 4. La rentabilidad de otro proyecto de inversión con el que se compara el proyecto de inversión que analiza, para determinar cuál de los 2 proyectos de inversión realizo