Financiamiento
A largo plazo

Acciones a la par y
Acciones sin valor a la par

Los propietarios de
Las acciones comunes de una corporación se denominan accionistas. Reciben
Certificados de acciones por las acciones que poseen. Por lo general
Existe un valor estipulado en cada certificado de acciones el cual se denomina valor
A la par.

El valor total a la
Par es el número de acciones emitidas multiplicado por el valor a la par de
Cada acción y algunas veces recibe el nombre de capital dedicado de una
Corporación.

Súperávit de capital

Por lo general, el súperávit
De capital se refiere a los montos de capital contable directamente
Aportados en exceso del valor a la par.

Utilidades retenidas

Por lo general,
Anheuser-Busch paga menos de la mitad de sus utilidades netas como dividendos;
El resto se retiene dentro del negocio y se denomina utilidades retenidas.

La suma del valor a
La par, del súperávit de capital y de las utilidades retenidas es el capital
Contable común de la empresa, el cual se denomina de ordinario como valor
En libros. El valor en libros representa el monto aportado directa o
Indirectamente a la corporación a través de los inversionistas de acciones
Comunes.

Derechos de los
Accionistas

La estructura conceptual
De la corporación supone que los accionistas eligen a los directores quienes a
La vez nombran a los funcionarios corporativos —de una manera más general, la
Administración— para que lleve a cabo sus directivas. El derecho a elegir a los
Directores de la corporación por medio del voto constituye el mecanismo de
Control más importante de los accionistas.

Votación
Acumulativa

El efecto de la votación acumulativa es permitir una participación
Minoritaria.

Votación
Directa:

La votación directa puede dejar fuera a los accionistas minoritarios; ésa es la
Razón por la cual muchos estados tienen una votación acumulativa obligatoria.

Votación
Por apoderados

Un poder es la concesión legal de autoridad por parte de un accionista para
Que un tercero ejerza los votos de sus acciones.

Otros derechos

1. El derecho a
Participar proporcionalmente en los dividendos pagados

2. El derecho a
Compartir proporcionalmente los activos que queden después de que se hayan pagado
Los pasivos en la liquidación.

3. El derecho a votar
Sobre asuntos de gran importancia para los accionistas, como una fusión, los cuales
Se deciden de ordinario en la asamblea anual o en una asamblea especial.

4. El derecho a
Participar proporcionalmente en cualesquiera acciones nuevas que se vendan. Esto
Se denomina derecho preferente y se expondrá en detalle en capítulos
Posteriores.

Dividendos

Una carácterística
Distintiva de las corporaciones es que emiten acciones de capital y están autorizadas
Por ley para pagar dividendos a los tenedores de esas acciones. Los dividendos
pagados a los accionistas representan un rendimiento del capital directa o
Indirectamente aportado a la corporación por los accionistas.

Carácterísticas
Importantes de los dividendos:

1. A menos de que un
dividendo sea declarado por el consejo de administración de una corporación, no
Será un pasivo de ésta. Una corporación no puede caer en incumplimiento si
Un dividendo no es declarado. En consecuencia, no pueden caer en quiebra debido
A la falta de pago de dividendos. El monto del dividendo —e incluso si se paga
O no— es una decisión que se basa en el juicio de negocios del consejo de
Administración.

2. El pago de
Dividendos por parte de la corporación no es un gasto de negocios. Los
Dividendos no son deducibles para propósitos fiscales corporativos. En
Síntesis, los dividendos se pagan a partir de las utilidades después de
Impuestos de la corporación.

3. Los dividendos
Recibidos por los accionistas individuales son considerados en su mayor parte
Como ingreso ordinario por el IRS y son totalmente gravables. Sin embargo, las
Corporaciones que poseen acciones en otras empresas están autorizadas a excluir
70% de los montos que reciben como dividendos

Clases de acciones

Muchas compañías
Emiten clases duales de acciones comunes. La razón de ello está relacionada con
El control de la empresa. La administración de una empresa puede obtener
Capital contable mediante la emisión de acciones comunes sin derecho a voto a
La vez que mantiene el control de la votación

Deuda corporativa a largo plazo: fundamentos

Los valores emitidos
Por las corporaciones se pueden clasificar en forma aproximada como valores de capital
Contable y valores de deuda.

Una deuda representa algo que debe ser reembolsado; es
El resultado de solicitar dinero en préstamo. Cuando las corporaciones
Solicitan fondos en préstamo, prometen hacer pagos de intereses regularmente
Programados y reembolsar el monto original tomado (es decir, el principal).