¿Cuáles de los siguientes conceptos es flujos de efectivo y por qué deberían ser tratados como incrementales cuando se decide sí invertir o no en una nueva planta de producción?El terreno es de propiedad de la empresa, pero hay que demoler los edificios que lo ocupan actualmente.

El valor de mercado del local y los edificios existentes

No es un flujo de salida.

El costo de demolición y preparación del terreno.

Si es un flujo de efectivo, y es incremental un porque es una salida de dinero adicional al proyecto en si mismo, que es adquirir una planta de producción

El costo de un nuevo acceso por carretera realizado el último año.

Si es un flujo de efectivo y no es incremental, es un patrón no convencional, porque viene dado del es una salida de dinero adicional que se genera el último año del proyecto.

Los beneficios perdidos en otros productos por el empleo de tiempo de los ejecutivos en el nuevo proyecto.

No es un flujo de efectivo, si bien es parte del proyecto, es un costo hundido

La depreciación futura de la nueva planta.

Si es un flujo de efectivo porque afecta pago de impuestos y además en el valor de desecho el activo en el último año.

Una parte del arriendo del avión del presidente de la empresa.

No es flujo de efectivo, porque no está ligado al proyecto.

La reducción en el pago de impuestos que resulta por la depreciación de la nueva planta.

Si es un flujo de efectivo y es incremental, porque tiene impacto en las entradas o salidas de dinero que tiene la empresa durante el periodo y relacionado al nuevo activo, además afecta la capacidad de pagar cuentas y adquirir otros activos.

La inversión inicial en existencias de materia prima.

Si es un flujo de efectivo, y no debería tratarse como incremental, sino como convencional, dado que es parte inicialmente considerada del presupuesto de capital, por tanto, no debería caer en la categoría de flujos adicionales de salida.

El dinero que se pagó por el diseño de ingeniería de la nueva planta.

No es un flujo de efectivo, este corresponde a costos hundidos.

Inversión neta.

Nivel de la inversión que en donde ya fue descontado la depreciación

Flujo de efectivo de operación neta

Es en donde las salidas de dinero son menores a las entradas de dinero en el horizonte de evaluación del proyecto.

Costo de capital

Es la Tasa de exigencia mínima realizada por el inversionista, también es el costo en el que incurre una empres u inversionista en algún proyecto de inversión

Presupuesto de capital

Evaluación y selección de inversiones (en proyectos) a largo plazo

Proyecto de inversión

Puede corresponder a una de las alternativas que tiene la empresa para invertir, y definido eso es también el proceso en que la empresa incurrirá en gastos con tal de aumentar su riqueza en algún debido proyecto.

Proyectos independientes:

proyectos en los que los flujos de efectivo no tienen relacion o son independientes uno del otro, la aceptacion de uno no elimina a los otros para ser tomados en cuenta

Un pago inicial de arrendamiento de 5,000 dólares para sistemas electrónicos de cajas registradoras punto de venta

Gasto de operación, se devenga todos los meses

Un desembolso de 20,000 dólares para adquirir derechos de patente de un inventor.

Gasto de capital. Permite hacer crecer a la empresa

Un desembolso de 80,000 dólares para un importante programa de investigación y desarrollo.

Gasto de capital. Permite crecer a la empresa

Una inversión de 80,000 dólares en una cartera de valores negociables.

Gasto de operación. Activo circulante para ahorro y luego gastar

Un desembolso de 300 dólares para una máquina de oficina.

Gasto de capital. Permite crecer a la empresa

Un desembolso de 2,000 dólares para una máquina eléctrica nueva.

Gasto de capital. Permite crecer a la empresa

Un desembolso de 240,000 dólares para un nuevo edificio.

Gasto de capital. Permite crecer a la empresa

Un desembolso de 1,000 dólares para un informe de investigación de marketing.

Gasto de operación. No se recupera y es recurrente

racionamiento de capital

Situacio financiera en lo q una empresa tiene solo cierta cantidad fija de dinero disponible para los gastos de capital y muchos proyectos compiten por este dinero.

Metodo de aceptacion-rechazo:

Evaluación de las propuestas de los gastos de capital para determinar si cumplen con los criterios de aceptación mínimos de la empresa.

Patrón no convencional de flujos de efectivo:

Salida inicial seguida por una serie de entradas y salidas.

Flujos de efectivo incrementales:

Flujos de efectivo adicionales (salidas o entradas) que se espera resulten de un gasto de capital propuesto.

Entradas de efectivo operativas

Entradas de efectivo incrementales después de impuestos que resultan de la puesta en marcha de un proyecto durante la vida de éste.

Flujo de efectivo terminal:

Flujo de efectivo no operativo después de impuestos que ocurre en el último año de un proyecto. Se atribuye generalmente a la liquidación del proyecto.

Costos hundidos:

Desembolsos en efectivo que ya se han realizado (desembolsos pasados) y, por lo tanto, No tienen ningún efecto sobre los flujos de efectivo relevantes para una decisión actual.

Costo de oportunidad:

Flujos de efectivo que se podrían obtener del mejor uso alternativo de un activo propio.

Costo instalado del nuevo activo:

Costo del nuevo activo más sus costos de instalación; equivale al valor depreciable del Activo.

Capital de trabajo neto:

Monto en el que los activos corrientes de una empresa exceden a sus pasivos corrientes

Riesgo en el presupuesto de capital:

Posibilidad de que un proyecto resulte inaceptable, o más específico, el grado de variación de los flujos de efectivo.

¿Cuáles son los motivos clave para realizar gastos de capital?

Que la inversión genere valor a la empresa y aumente la riqueza del accionista.

¿Cuáles son las tres situaciones fiscales que surgen de la venta de un activo que se está reemplazando?

Genera ahorro tributario al vender con pérdida contable, genera mayor gasto tributario, Si se vende con utilidad contable y no afecta el impuesto si se vende a VLN

Deutsche Metall pospone una gran expansión de la planta. La expansión tiene un VPN positivo con base en un flujo de efectivo descontado, pero la dirección general desea posicionar mejor la demanda del producto antes de proceder.

Si es una inversión real, No se ejecuta

Western Telecom se comprometió en la producción de interruptores digitales especialmente diseñados para el mercado europeo. El proyecto tiene un VPN negativo, pero se justifica sobre fundamentos estratégicos por la necesidad de una fuerte posición en dicho mercado, que crece rápidamente y es potencialmente muy rentable

No es una inversión real, es un compromiso, pero tiene VAN negativo, Si fuera cierto la segunda parte, el VAN sería positivo.

Western Telecom vetó la línea de producción automatizada y totalmente integrada para los nuevos interruptores digitales. Se basa en equipo estándar más barato. La línea de producción automatizada es más eficiente en general, de acuerdo con un cálculo de flujo de efectivo descontado

No se invierte, no es inversión real.

Mount Fuji Airways adquiere un avión jumbo con equipo especial que permite que el avión cambie rápidamente de carga de mercancía a pasajeros o viceversa.

Inversión real, compró el avión

El tratado Franco-Británico que otorga la concesión para construir un ferrocarril bajo el Canal de la Mancha también requiere que la concesionaria proponga, en el año 2000, la construcción de una “conexión para automóviles” si “las condiciones técnicas y económicas lo permiten […] y el incremento en el tráfico lo justificara sin debilitar el rendimiento esperado de la primera conexión (ferroviaria)”. No se permitirá que otras empresas construyan una conexión antes del año 2020

Es una inversión real, es un proyecto de inversión dependiente de la inversión anterior.