CAPITULO 13

Contabilidad del
Crecimiento: La evidencia:

Alza del precio del petróleo a principios de los setenta (el
Primer shock del petróleo). Las economías eran muy dependientes del petróleo;
Al aumentar el precio, cay ‘o su productividad.
En general uno puede pensar que
El mayor costo de los insumos es similar a una caída de la productividad. El
Problema de esta explicación es que después, en los ochenta, el precio del petróleo
Retrocedíó fuertemente, pero no aumento la productividad total de los factores,
Por lo tanto, no es una explicación muy satisfactoria. Cambio en la composición de la producción, el producto era más
Intensivo en manufactura y después se tornó más intensivo en servicios. Como
Los servicios tienen presumiblemente un menor crecimiento de la productividad,
La productividad agregada habría crecido más lentamente. Crecimiento de la productividad en las décadas de 1950 y 1960. Después
De la segunda Guerra Mundial y como producto de la fuerte inversión en el
Sector defensa, hubo muchas innovaciones tecnológicas que luego fueron usadas
En otros sectores con un fuerte aumento de la productividad.

Convergencia:

las economías similares convergen al
Mismo estado estacionario, de modo que cuando graficamos su tasa de crecimiento
Con respecto a su nivel de ingreso inicial deberíamos observar una relación
Negativa. Estos países exhibirían convergencia incondicional. En el mundo no
Observamos convergencia (figura 10.2). Esto indicaría que los países convergen
A distintos estados estacionarios, por lo tanto, un gráfico correcto sería el
De tasa de crecimiento respecto del nivel de ingreso con relación a su estado
Estacionario, y no simplemente respecto de su nivel de ingreso. Para tener
Alguna noción del estado estacionario (y§) se deberían buscar variables —por ejemplo,
La tasa de ahorro—, que nos permitan predecir y§ y con eso ver si hay
Convergencia. ¿Qué dice la evidencia respecto de la convergencia? Tanto la
Evidencia de convergencia incondicional, que se observa en regiones específicas
Del mundo o al interior de países, como la convergencia condicional, que se
Observa para el mundo en su conjunto, muestra que efectivamente las economías
Que se encuentran más lejos de su estado estacionario crecen más rápido. El parámetro
Ø (“velocidad de convergencia”) es positivo, es decir, los pobres crecen más rápido

Determinantes del
Crecimiento:

cuando
Consideramos la convergencia al estado estacionario, y considerando que en el
Mundo hay muchos países que no están en estado estacionario, sabemos que países
Con ingreso de equilibrio mayor crecerán más rápido. Más aún, sabemos que el
PIB de largo plazo depende de la tasa de ahorro, el crecimiento de la
Productividad, la depreciación (que probablemente es la misma entre países, o
Al menos no sabemos cómo se diferencian) y el crecimiento de la población. Si
Pensamos que la tasa de ahorro y el crecimiento de la productividad dependen de
Carácterísticas importantes de la economía, podríamos tratar de encontrar la
Siguiente relación para el crecimiento del PIB de un país

Aquí mencionaremos algunas de ellas, señalando
En paréntesis el signo de la “derivada parcial”, es decir, el impacto que tiene
Sobre el crecimiento un aumento en dicha variable. La discusión es ciertamente
Controvertida y la lista tiene cierto grado de arbitrariedad basado en la evaluación
Del autor sobre la literatura. Por lo tanto, hay que tomarlo como indicativo y
No como algo completamente comprobado. Las variables que aparecen con más
Frecuencia y cuyo signo es relativamente robusto son:

•La tasa de inversión (+). Se ha mostrado también
Que la composición de la inversión es importante, en particular la tasa de inversión
En maquinaria y equipo estimula más el crecimiento que el resto de la inversión.
• El nivel de educación de la población (+) y la expectativa de vida (+), ambas
Como medidas de la calidad de la fuerza de trabajo, es decir, el capital
Humano. • Tasa de fertilidad (-), como predice el modelo neoclásico. •
Variables institucionales indicarían que el grado de protección de los derechos
De propiedad y el grado de desarrollo institucional estimulan el crecimiento.
En general, se observa que bajos niveles de corrupción, de criminalidad,
Elevado nivel de respeto a las leyes y estabilidad política estimularían el
Crecimiento. • Inflación (-). Premio del mercado negro cambiario (-) y algunas
Otras variables que miden la inestabilidad macroeconómica, como la ocurrencia
De crisis cambiarías, indicarían que la estabilidad macroeconómica es buena
Para el crecimiento. Asimismo, se ha mostrado que países con bancos centrales
Independientes crecerían más rápidamente. • Consumo final del gobierno (-). Los
Gastos del gobierno tienen que ser financiados con impuestos, los que
Introducen distorsiones y reducen el crecimiento. • Apertura al exterior (+) e inversión
Extranjera (+). En general se ha encontrado que las economías más abiertas
Crecen más. • Términos de intercambio (+). En general se observa que países
Donde los términos de intercambio mejoran crecen más rápidamente. • Desarrollo
Financiero (+). También se ha mostrado que economías que tienen mercados
Financieros más profundos crecen más, principalmente porque mejoran la
Eficiencia en la asignación de los fondos de inversión. • Grado de equidad en
La distribución de ingresos (+). Una distribución de ingresos más equitativa estimularía
El crecimiento, por cuanto los potenciales conflictos y las demandas por políticas
Más distorsionadoras serían menores. • La democracia tiene efectos no lineales,
Pues por un lado genera paz social e integración, pero por otro puede generar
Mucha pugna distributiva, lo que puede inducir políticas que retarden el
Crecimiento.