TEMA 6

   1.
El departamento financiero Las fuentes de financiación se definen como todas y cada una de las vías a través de las cuales las empresas consiguen los recursos que necesitan para llevar a cabo sus inversiones.

Las funciones del departamento financiero:

estimar los recursos necesarios, escoger las mejores fuentes de financiación, invertir los recursos de la mejor forma posible y no endeudarse por encima del 50%.

2.
Clasificación de las fuentes de financiación –

Según la procedencia:

• Financiación interna: la empresa genera beneficio y parte de ellos se quedan en la compañía en forma de reserva con lo que puede financiar proyectos de inversión. • Financiación externa: la empresa obtiene unos recursos que no se han generado en su interior, sino fuera.

Según la titularidad

• Financiación propia: son los recursos financieros que son propiedad de la empresa. (reservas, amortización, provisiones). • Financiación ajena a corto y largo plazo: son los recursos financieros que generan deudas, un compromiso que pagan en unas condiciones. Corto plazo (crédito comercial, préstamo/ créditos bancarios, descuento de efectos, factoring). Largo plazo (préstamo/créditos bancarios, obligaciones, leasing operativo y financiero).

Según el plazo de devolución • Financiación a corto plazo (-1 año) • Financiación a largo plazo (+1 año).

3

Financiación interna o autofinanciación

La financiación interna o autofinanciación son aquellos beneficios retirados por la empresa para llevar a cabo proyectos de inversión, que mantengan o aumenten su capacidad productiva.

Existen dos tipos de financiación interna:–

Autofinanciación de mantenimiento:

son aquellos recursos que se destinan a mantener la capacidad productiva de la empresa. • Amortización: son los gastos con los que la empresa debe contar para hacer frente a la obsolencia de sus equipos y a las mejoras tecnológicas. • Provisiones: son los beneficios que tiene la empresa para constituir un fondo con el que hacer frente a posibles impuestos.

Autofinanciación de enriquecimiento:

son aquellos recursos destinados a ampliar la capacidad productiva de la empresa. • Reservas: son los beneficios que obtiene la empresa y que retiene para afrontar nuevos retos, crecer, invertir, ampliar la capacidad productiva de la empresa…

Pros y contras de autofinanciación:–

Ventajas

• La independencia o autonomía de no haberle tenido que pedirle a nadie los recursos. • El no tener que remunerar la obtención de estos. –

Inconvenientes:

• El dinero que no se deja para autofinanciar no se reparte, lo que puede surgir un descontento de los servicios que desean un reparto de bienes. • El hecho de disponer de la autofinanciación de manera automática hace que los recursos sean destinados a proyectos que no son especialmente rentables

4. Financiación externa a corto plazo: –

Crédito comercial

Es la financiación que ofrecen los proveedores cuando entregan la mercancía y no las cobra transcurrido un periodo de 30, 60 o 90 días. –

Préstamos/créditos bancarios:

acudir a las instituciones financieras y pedírselos.-

Descuento de efectos:

funciona si el cliente finalmente pasa, de lo contrario el banco recupera el dinero adelantado a la empresa y esta deberá encontrar otros mecanismos para financiarse y, lo más importante, para cobrar al cliente.. –

Factoring:

la empresa que se denomina sociedad factor y que se ha especializado en cobrar a los clientes.

5

Financiación externa a largo plazo

Préstamo/créditos a largo plazo:

la diferencia entre préstamo y crédito es que el primero sabemos exactamente la cantidad que necesitamos y en el segundo no. –

Empréstitos u obligaciones:

cuando la compañía requiere una importante suma de dinero puede tomar la decisión de acudir a la horro de multitud de particulares. –

Leasing

Es un contrato de arrendamiento o alquiler por el cual un fabricante o arrendador garantiza a un arrendatario o usuario la utilización de un bien a cambio de un alquiler que el arrendatario pagará durante un periodo de tiempo. Leasing financiero y operativo.

6

Ampliaciones de capital (propia, externa, a largo plazo)

Es una de las formas de financiarse que tiene a su alcance de las grandes empresas el capital desembolsado (es aquel que se aporta en el momento de la constitución) Y el capital suscrito (es aquel que los socios se han comprometido a aportar).

Los antiguos accionistas tienen derecho a comprar acciones nuevas antes que el resto de gente y mediante los derechos de suscripción. Pueden comprar una parte equivalente a la que ya poseen para seguir manteniendo el mismo poder o el mismo porcentaje total de la “tarta”.

Valor nominal de una acción:

es el que tiene en el momento de su emisión.

Valor teórico de una acción:

es aquel que la acción alcanza como consecuencia de la evolución del patrimonio neto.

Valor de cotización:

es el que alcanza la acción en el mercado como consecuencia de la evolución del juego de la oferta y la demanda

TEMA 7

1. Inversión y tipos de inversiones

La inversión es la renuncia o el sacrificio temporal de unos recursos, con la esperanza de obtener mayor cantidad de recursos en un momento futuro, y que se concreta en el bien o derecho que adquirimos.

Tipos de inversiones:

Inversión financiera

Agentes económicos con excedentes y ahorros, ponen estos a disposición de otras empresas, mediante acciones, obligaciones. –

Inversión económica

Empresas que invierten en bienes y maquinaria (ampliación de la capacidad productiva). Puede ser a corto plazo o permanente (renovación, ampliación, innovación, I+D+i, carácter social.

Liquidez

Facilidad que tiene el inversor para recuperar el dinero que ha invertido.

Riesgo

Posible pérdida en caso de que la inversión no funciona.

Rentabilidad

Beneficio o ganancia que se espera por haber efectuado la inversión.

2.Representación temporal de las inversiones:

A:

desembolso inicial n:
duración temporal de la inversión Ci:
Cobros del periodo i Pi:
Pagos del periodo i Qi:
Flujos netos de caja i VR:
Valor residual K:
Tasa de actualización.

TEMA 7

1. Inversión y tipos de inversiones

La inversión es la renuncia o el sacrificio temporal de unos recursos, con la esperanza de obtener mayor cantidad de recursos en un momento futuro, y que se concreta en el bien o derecho que adquirimos.

Tipos de inversiones:

Inversión financiera

Agentes económicos con excedentes y ahorros, ponen estos a disposición de otras empresas, mediante acciones, obligaciones. –

Inversión económica

Empresas que invierten en bienes y maquinaria (ampliación de la capacidad productiva). Puede ser a corto plazo o permanente (renovación, ampliación, innovación, I+D+i, carácter social.

Liquidez

Facilidad que tiene el inversor para recuperar el dinero que ha invertido.

Riesgo

Posible pérdida en caso de que la inversión no funciona.

Rentabilidad

Beneficio o ganancia que se espera por haber efectuado la inversión.

2.Representación temporal de las inversiones:

A:

desembolso inicial n:
duración temporal de la inversión Ci:
Cobros del periodo i Pi:
Pagos del periodo i Qi:
Flujos netos de caja i VR:
Valor residual K:
Tasa de actualización.

3

Métodos de selección de inversiones:

– Métodos estáticos:

no tienen en cuenta que el dinero cambia de valor a lo largo del tiempo. Flujo neto por unidad monetaria comprometida, Payback o plazo de recuperación (calcula el tiempo que necesita para recuperar el desembolso inicial. Calcula la liquidez, premia aquellas inversiones que se recuperan ante y no aquella que aporta mayores ganancias, una vez recuperado el capital invertido no considera los flujos de caja posteriores).

– Métodos dinámicos:

si tienen en cuenta que el dinero va cambiando de valor a lo largo del tiempo. TIR, VAN (valora en el momento inicial todos aquellos flujos de caja que se reciban entre cualquiera de los periodos que dura la inversión. VAN > 0 (Efectuable) VAN < 0 ( No efectuable) VAN = 0 (Indiferente).