HORIZONTE DE UN PROYECTO

Corresponde al tiempo en la cual se realiza la evaluación
Del proyecto.
Para determinar esta variable se utiliza los siguiente: Ciclo de vida del producto.Vida útil de los activos.Tiempo del crédito a considerar.

TASA DE DESCUENTO

Esta variable es la más relevante al evaluar un
Proyecto de inversión ya que mide el riesgo asociado. Para el cálculo de la
tasa de descuento de un proyecto se debe utilizar el método de costo de capital
Promedio ponderado.

Un proyecto puede ser financiado 100% con recursos
Propios o parte con Banco (mixto).Para el primer caso se debe utilizar el Wacc
Pues la empresa que realiza el proyecto podría tener deuda ( D/P). En el
Segundo caso se debe utilizar el Kp a partir del modelo CAPM. TIR: La tasa interna de retorno, es la tasa de
Descuento cuando el Van=0.

Capital de trabajo

Refleja los fondos que deben estar disponibles para financiar temporalmente
Aquellos costos de operación que no pueden ser cubiertos por el proyecto hasta
Que no se hagan efectivos sus ingresos. (mano de obra; servicios, arriendos).También se entiende como el(los) primer(os) desembolsos con los cuales
Se cancelan los insumos iniciales para producir los productos o servicios que
Se consumirán en el primer ciclo de trabajo. Se le conoce como Activo Corriente o Activo Circulante. Se puede considerar el método de déficit acumulable en el año 0 es
Decir abrir en meses el año de la inversión proyectando los resultados hasta
Que el flujo muestre el punto de inflexión.

Escudos tributarios

Los escudos tributarios son las partidas que
Permiten rebajar impuestos. En un flujo de caja   financiero son los siguientes:

·Depreciación

·Valor libro

·Intereses de un préstamo

Depreciación

La mayoría de los costos de inversión en Activos Fijos se deprecian, es
Decir, pierden valor en el tiempo. El Estado permite deducir de los ingresos
(beneficios) del proyecto los costos correspondientes a las inversiones en
Activos Fijos y Nominales mediante la estimación de cuotas periódicas de
depreciación.

La mayoría de los bienes y/o recursos que se convierten en inversión,
Se compran para ser usados y que duren el mayor tiempo posible, pero, excepto
Los terrenos y algún otro bien y/o derecho que pueda tener una vida útil
Ilimitada, todos tienen un tiempo limitado (finito) de vida durante la que se
Les va a sacar utilidad, y luego se convertirán en inservibles, ya que conforme
Pasan los años el desgaste físico, desgaste funcional, obsolescencia técnica,
Tecnológica o comercial, que van sufriendo, van provocando una pérdida de su
Uso.

Esa pérdida de utilidad que las inversiones van teniendo año tras año,
Equivale al gasto que las mismas van sufriendo. Y por lo tanto hay que tenerlo
En cuenta como un gasto más de la actividad, pero como un gasto muy especial al
Que se le denomina depreciación o amortización, dicha depreciación se aplica a
Todas las inversiones que tengan una vida útil finita.

¿Cómo se deprecia?, en base al tiempo que se considere como vida útil,
Es decir, si se prevé que en condiciones normales para desarrollar la actividad
Un elemento de inversión va a durar 10 años, ese elemento se deprecia en 10
Años, incluyendo como gasto de cada año la décima parte del valor de
Adquisición del mismo.

En realidad, el registro contable y fiscal de la depreciación no se calcula
Tan fácilmente como se ha explicado, ya que existen normativas oficiales al
Respecto.

VALOR RESIDUAL

Valor en la cual se vende un activo a precio de mercado el último año
Del horizonte del proyecto.

VALOR DE VENTA

Valor en la cual se vende a valor de mercado el activo antes del
Horizonte del proyecto.

VALOR LIBRO

Cuando se vende algún activo y su vida útil es mayor al horizonte del
Proyecto tendremos que descontar lo que falta por depreciar. En este caso se
Llama Valor libro. Se le considera como un escudo tributario pues se descuenta
Antes de impuesto y luego se suma después de impuesto.

PRESTAMOS EN UN FLUJO
DE CAJA

Cuando una empresa solicita un préstamo, esta
Partida ingresará en el flujo de caja como positivo. Luego se debe realizar una
Tabla de amortización.

1.- Método de desecho económico:

Cuando en un proyecto se liquidan los activos el último año tendremos
Una venta residual a valor de mercado. Cuando ocurre esta situación, la venta
Del proyecto se realiza por el método de Valor de desecho económico es decir se
Vende el proyecto considerando los flujos futuros (Se debe considerar después
De impuesto ) . En este caso es una perpetuidad y se calcula como la UDI
(utilidad después de impuesto dividido por la tasa de descuento del proyecto).

.- Método de desecho contable

Cuando en un proyecto los activos no son vendidos en el último
Año,  es decir no hay valor residual y su
Vida útil es mayor al horizonte del proyecto, tendremos períodos que falta por
Depreciar. En este caso ese valor se le llama Valor de desecho contable y se
Considera positivamente después de impuesto el último año.

En este caso el proyecto se está vendiendo a valor contable.

El valor contable corresponde al valor de un activo a esa fecha no se
Ha depreciado y que básicamente corresponde a la diferencia entre valor de
Compra y su depreciación acumulada