1. Fuentes de financiación de la empresa (PN y Pasivo)

Son los recursos líquidos o medios de pago a disposición de la empresa para hacer frente a sus

necesidades dinerarias. Los recursos financieros se pueden clasificar según 4 criterios:

Cosificación según el plazo de devolución de la fuente financiero:

Fuentes de financiación a C/P (PC). Cuando el plazo de devolución es inferior al año;

ej: préstamos bancarios.

Fuentes de financiación aL/P (PrCuPI). Cuando el plazo de devolución es superior

al año; también cundo tienen un plazo de exigibilidad indeterminado en el

tiempo, como los recursos propios de la empresa:
capital y reservas.

Clasificación según tengan una PROCEDENCIA externa a la empresa o bien se hayan generade

internamente por su actividad normal

Financiación interna: los B°s no distribuidos (reservas) y las cuotas de amortización

y provisiones.

Financiación externa; el capital social, los préstamos, los créditos de

funcionamiento de la empresa..

Clasificación en función de si los medios de financiación pertenecen (titularidad) a los

propietarios de la empresa o bien a personas ajenas a la empresa.

Medios de inanciación propios capital y reservas (PN)

Medios de financiación ajenos: préstamos, créditos y los empréstitos de todo tipo ya

sean a c/p o V/p (Pasivo)

Clesificacion según la manera de obtener los recursos

– Fuentes de financiación ajena son las que surgen de los aplazamientos de los pagos de

las deudas contraídas. (No necesita contrato)

– Fuentes de Financiación negociada; son de naturaleza contractual y, por tanto, no se

producen de manera espontánea. Ej: préstamos que contrata la empresa.

2.1 Recursos propios (PM) o financiación propia

Son los recursos más estables de que dispone la empresa ya que no se han de de volver en toda la vida de la misma. Son los que tienen riesgo porque, en caso de quiebra, los socios son los

últimos en recibir la parte correspondiente a la liquidación de la empresa, ya que en

ler lugar se ha de atender a todos los acreedores. Los recursos propios se pueden

dividir en 2 categorías:

Recursos propios de carácter externo están constituidos por el capital social, las

ampliaciones del capital social y las subvenciones concedidas por las .Administraciones Públicas.

El capital social está formado por las aportaciones de los socios al constituirse

la sociedad y por las sucesivas ampliaciones de capital que se puedanproducir. Las aportaciones de capital pueden prevenir de personas físicas o jurídicos

Subvenciones: concedidas porAdministraciones Públicos. Son los fondos que recibe la empresa de forma gratuita destinados al fomento de una determinada actividad.

B. Recursos propios con carácter interno o autofinanciación la autofinanciación o

financiación interna está formada por los fendos que se generan en la empresa come

consecuencia de su actividad. Se distinguen 2 tipos:Por enriquecimiente; constituida por los B°s retenidos (reservas) que aumentan el

neto patrimonial

Por mantenimiente fondos de amortización y provisiones para mantener

inalterado el patrimonio de la empresa

Las reserwas son los Bis no distribuidos de la empresa. Las reservas pueden ser de

diferentes tipos legales, cuando su cantidad está fijada por la ley; estatutarios,

cuando están fijadas por los estatutos de la empresa; y voluntarias, cuando

están determinadas por la obtención de B°s extraordinarios. Las reservas

permiten a la empresa realizar nuevas inversiones y, por lo tanto, favorece el

crecimiento.

La amertización se calcula según el valor que va perdiendo el inmovilizado en el proceso de

producción Los bienes del inmovilizado pierden valor por el propio uso que se

hace de ellos en el proceso productivo o por su obsolescencio técnica Cuando

finalizo un ejercicio económico, se calcula la pérdida de valor que se ha

producido en el inmovilizado y se incorpora al valor del producto como un

coste + que se cobrará en el importe de la venta.

Las provisiones son también una parte del resultado de la empresa, que crea un

fondo para hacer frente a ciertas pérdidas que aún no se han producido, o bien futuros gastos

Los recursos propios presentan algunas ventajas para la empresa:

Otorga a la empresa + autonomía y libertad de acción.

Para las pymes constituye prácticamente la única forma de obtener recursos

financieros a le

Aporta liquidez a la empresa sin que tenga que recurrir al mercado de

capitales.

Entre los inconvenientes de los recursos propios podemos destacar:

Disminuye los dividendos (reparto de B°s) y la rentabilidad que percibe el socio

por su aportación de capital.

Al carecer de un coste explícito, existe el peligro de que se emplee en inversiones poco rentables, Se genera de forma gradual y lenta.

Los fondos de amortización y provisiones, a diferencia de las reservas, no representan

un crecimiento para la empresa, sino que supone una autofinanciación de

montenimiento.

2.2 Recursos financieros ajenos (Pasio) a U/P

Las empresas generalmente necesitan + recursos de los que proporciona la

financiación propia; por ello, han de recurrir a la financiación ajena. Los recursos

financieros ajenos a 1/p son aquellos de los cuales la empresa dispone durante un periodo

superior a la duración de un ejercicio económico y que una vez pasado este tiempo, ha de devolver con

los intereses comespondientes. Dentro de los recursos ajenos a l/p están los siguientes:

› Préstamos a Vp: las empresas piden préstamos a las instituciones de crédito para

poder financiarse. Este dinero se debe devolver con los intereses correspondientes

según las condiciones establecidas.

› Empréstito: son los títulos de crédito (obligaciones, bonos, pagarés.) que emiten las empresas y son comprados por particulares y otras empresas a cambio de un interés establecido. A estos valores se les suele llamar valores de renta fija porque suelen dar a quienes los posee unos intereses prefijados de antemano.

antemano.

• El leasing e arrendamiento financiere es un gistema de financiación mediante el cual la empresa

incorpora algún elemento de AnC a cambio de una cuota de amendamiento. En este proceso

intervienen 3 agentes económicos: la empresa-cliente, que necesita un determinado

bien; la empresa que fabrica o posee el bien; y la empresa de leasing. La duración de

la operación coincide generalmente con la vida económica del elemento patrimonial.

Cuando termina el alquiler se puede devolver el bien a la empresa de leasing, o bien

comprarlo según el precio fijado en el contrato. El principal inconveniente es el

elevado coste que supone.

• El renting; es una modalidad que consiste en el alquiler de bienes muebles e inmuebles a

medio y Ve. El arrendatario se compromete al pago de una renta fija mensual durante

un plazo determinado, y la empresa de renting se compromete a prestar una serie de

servicios: facilitar el uso del bien durante el plazo contractual, proceder al

mantenimiento del bien y contratar un seguro a todo riesgo. Al término del contrato,

la empresa de renting ofrece al arrendatario la opción de sustituir los equipos o

renovar el contrato por un nuevo periodo. A diferencia del leasing, no hay posibilidad

de compra al final del contrato.

2,3 Recursos ajenos (Pasino) a C/P

Las fuentes de financiación a c/p + utilizadas por las empresas son las siguientes:

Préstamos a c/p; la empresa pide dinero a una entidad financiera para cubrir

sus necesidades a c/p. Pasado un tiempo (-12 meses), la empresa deberá

devolver el dinero y, además los intereses pactados.

Créditos bancarios a c/p dentro de este apartado encontramos 2 modalidades

ierto en cuenta (n°s rojes); es una fuente de financiación poco

habitual que consiste en la utilización de un importe superior al saldo disponible de

una cuenta corriente. La ventaja de esta modalidad es que la disposición del

dinero se consigue de forma inmediata, aunque los intereses son + altos.

La póliza de crédite cuando la empresa quiere disponer de medios

financieros para prever posibles necesidades pero no sabe exactamente

qué cantidad precisará, puede pedir una cuenta de crédito; esta

modalidad consiste en que la empresa firma un contrato con una entidad

financiera y esta pone a su disposición una cuenta corriente con un limite de dinere La

empresa pagará intereses por la cantidad de la que haya dispuesto y

una comisión por la cantidad de la que no haya dispuesto.

• El crédite comercial es la financiación que consigue la empresa cuando deja a deber las

compras que realiza a los proveedores. La empresa puede trabajar con los diferentes

materiales adquiridos, lo que implica una financiación para la empresa durante el

tiempo que tarde en pagar las facturas. Si el proveedor no hace ningún descuento

por pagar al contado, esta financiación será gratuito.

• El descuento de efectos: antes de su vencimiento, las deudas de clientes documentados

en letras pueden cederse a uno entidad finonciero, que anticipará su importe en

cuenta una vez deducidas ciertas cantidades en concepto de comisiones e intereses.

Al interés que el banco cobra por anticipar ese importe antes de su vencimiento se le llama descuento. Si

la letra resultara impagada, el banco cargará el mencionado importe, además de los

gastos de devolución, en la cuenta de la empresa, pues esta responde en todo

momento ante el banco de la solvencia de sus clientes.

• El factoring; consiste en la venta de todos los derechos de crédito sobre clientes detrás, facturas)

à una empresa denominada factor, la cual proporciona à la empresa una liquidez inmediata y le evita el

problema de los impagos, ya que, la empresa no responde del impago de sus clientes. El

inconveniente de esta modalidad es el elevado coste de interés y comisión que

implica.

• Confirming; es un servicio financiero para gestionar los pagos de las empresas à los proveedores

nacionales, y que incluye, para el acreedor, la posibilidad de cobrar las facturas con anterioridad a su fecha

de vencimiente. La empresa entrega sus facturas (a pagar) a una entidad de crédito. El

banco será el encargado de pagarlas el día del vencimiento sacando el dinero de la

cuenta de la empresa, por lo cual le cobrará una comisión. Además, el banco le envía

un comunicado al proveedor, informándole de la fecha en la que cobrará.

• Fondos espontáneos de financiación; las cantidades que la empresa debe a la Hacienda Pública o a la

S.S; o los salarios de los trabajadores. No requieren una negociación previa, al igual que el crédito comercial o el descubierto en cuenta.

1. La inversión: concepto y tipos

Para la fabricación de nuevos productos es necesario adquirir máquinas, materia

primo, energía..

La empresa consique los recursos que necesita del mercado de capitales. Las familias,

las empresas y el Estado actúan como oferentes de capital.

Una inversión es la adquisición de bienes que sirven no para consumirtos en el momento, sino para

producir etros bienes a servicios.

5. Carácterísticas de una inversión

Los pagos representan la salida de dinero de la empresa y llevan el signo =

mientras que los cobros representan entradas de dinero y tienen signo +-

En el momento inicial o momento Q se produce el ler pago (desembolso inicial);

durante cada uno de los n periodos hay unos cobros y unos pagos que dan

como resultado el flujo de caja.

B. Métodos de selección y valoración de inversiones

Podemos diferenciar 2 métodos de selección de inversiones:

Método estático (no financiero). Se basa en suponer que el valor del dinero es

constante en el tiempo.

MéTadó dinámico (financiero) tiene en cuenta el diferente valor que tiene el dinero

según el momento en que se produce el flujo de caja (ya sea + o -)