La función principal de un mercado secundario es proporcionar liquidez a los títulos ya emitidos con el fin de aumentar su aceptación por los ahorradores. En febrero de 2002 se constituyo el BME (bolsas y mercados españoles), holding que integra los mercados de renta variable, renta fija, derivados e Iberclear.  La bolsa es un mercado donde se ponen en contacto los demandantes de capital y los oferentes de recursos financieros, constituyendo una forma de obtener financiación a largo plazo para las empresas, además de favorecer el crecimiento económico. Cumple así su principal función que es la de transferencia de exceso de liquidez de unos sujetos económicos a otros. En España 4 bolsas de valores: Barcelona, Bilbao, Madrid y Valencia. Se consideran mercados secundarios de valores los siguientes: bolsa de valores, mercado de deuda pública en anotaciones, mercados de futuros y opciones, mercado de renta fija, cualquiera de ámbito estatal. La bolsa es una gran alternativa para el ahorro de particulares e instituciones ya que permite obtener la mayor rentabilidad, aunque con mayor riesgo. Cuenta con facilidad para la liquidez. La bolsa se caracteriza por ser un mercado: perfecto, libre, transparente y eficiente. Órganos de control: ministerio de economía y hacienda, comunidades autónomas, banco de España y comisión nacional del mercado de valores (CNMV). Objetivos del CNMV: *velar por la transparencia de los mercados de valores españoles y la correcta formación de precios, así como la protección de los inversores. *Promover la difusión de cuanta información sea necesaria para el cumplimiento de estos fines, con todos los medios a su alcance, para lo que cuenta con las más modernas herramientas informáticas y está atenta a las mejoras que ofrecen la evolución tecnológica. Funciones generales de CNMV: *proteger siempre a ambas partes de toda transacción. *obligar al cumplimiento de la normativa por ambas partes en toda transacción. *asesoramiento de carácter integral en el ámbito bursátil a los gestores de empresas que coticen o vayan a hacerlo. *defender una total transparencia en los mercados y fomentar la propagación de información. *velar por una correcta formación de los precios. Órganos de gestión y dirección: sociedades rectoras de las bolsas de valores, sociedades de bolsa (grupo BME encargado del SIBE “plataforma que difunde información de la sociedad de bolsas”), Iberclear, mefclear y protector del inversor.  Función fundamental de una bolsa de valores: establecer un mercado organizado, amplio y de gran operatividad, que facilite a compradores y vendedores realizar las operaciones de compraventa de valores. Sistema de contratación: las operaciones normales del mercado se establecen en función de la oferta y la demanda, mediante los sistemas de contratación habitualmente organizados por las bolsas para ello y que dan lugar a los precios o cotizaciones oficiales. 3 tipos: *mercado de corros: se realiza de lunes a viernes de 10 a 12 en corros de 19 minutos para empresas del mismo sector.se busca potenciar la liquidez y mejorar las posibilidades de contratación de los valores de renta variable. *mercado continuo: mercado informatizado de ámbito nacional que permite realizar operaciones de compra y venta en un dilatado periodo de tiempo, posibilitando que los intermediarios financieros puedan ejecutar las órdenes de sus clientes desde cualquier lugar con mayor rapidez y comodidad. *sistema electrónico de renta fija: sistema mediante el cual se negocia deuda pública anotada y valores de renta fija y privada y pública. Sistema de contratación electrónico por pantalla en el que existe casamiento automático de las operaciones. Protección del inversor: se trata de la MiFID, directiva de mercados de instrumentos financieros que solo se aplica en algunos productos financieros, como acciones, valores de renta fija, fondos de inversión y derivados. Sobre los productos MiFID las entidades financieras podrán ofrecer servicios de inversión como la compra/venta, el asesoramiento de inversiones o la gestión de carteras.

Los 3 principios básicos de las entidades financieras son: *actuar de forma honesta, imparcial y profesional. *proporcionar información imparcial clara y no engañosa. *prestar servicios y ofrecer productos teniendo en cuenta las circunstancias profesionales de los clientes. Tras estos principios las entidades ejercitan los test de conveniencia, realizando después a los que estén dispuestos a comprar el supuesto de solo ejecución. Cuando proporcionen asesoramiento estarán realizando el test de idoneidad. Tras observar todas las opciones elegirán la mejor ejecución. Valores negociados en bolsa: un valor es la unidad básica de negociación en el mercado, se considera valor negociable todo derecho de contenido patrimonial, cualquiera que sea su denominación. (Acciones, cuotas participativas, bonos, obligaciones, participaciones, letras del tesoro, pagares, cedulas, warrants). Órdenes de compra y venta: una orden de bolsa es la instrucción que emite un inversor a un intermediario para que intente ejecutarla en el mercado bursátil. Debe contener siguiente información: *identificación del inversor. *compra o venta. *valores objeto de la orden. *nombre de la entidad emisora. *número de títulos que se quiere comprar o vender. *forma de ejecutar la orden y plazo de validez (validez día, validez hasta fecha o validez hasta cancelación). *cambio o cotización al que se está dispuesto a efectuar la operación. *forma de pago o cobro. Tipos de propuestas admitidas durante la sesión bursátil: *ordenes de mercado: no se especifica límite de precio, se negociaran al mejor precio del lado contrario del libro de órdenes al ser introducida. *orden por lo mejor: se introducen sin precio y el inversor asume el mejor precio que ofrezca el mercado en el momento de su edición. *órdenes limitadas: ordenes a ejecutar a su precio límite o superior. Inversión colectiva: es el canal natural para la participación de los hogares españoles en los mercados de capitales. Fondos de inversión: tienen la consideración de inversión colectiva, se recibe dinero, bienes o derechos del público para que sean administrados por una sociedad especializada, tratando de conseguir un beneficio para el que participa en el fondo. Las instituciones de inversión colectiva (IIC): aquellas que tienen por objeto la captación de fondos, bienes o derechos del público para gestionarlos, e invertirlos en bienes, derechos, valores u otros instrumentos. Las IIC invertirán su activo según los siguientes principios: liquidez, diversificación del riesgo, transparencia. Los fondos de inversión son IIc configuradas como patrimonios separados sin personalidad jurídica, pertenecientes a una pluralidad de inversores, participes, cuya gestión y representación corresponde a una sociedad gestora, que ejerce las facultades de dominio sin ser propietaria del fondo, con el concurso de un depositario y cuyo objetivo es la captación de fondos. Elementos constitutivos de un fondo de inversión: participe, participación, sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva (SGIIC) y depositario, todos supervisados por la CNMV. Derechos de los participes: *reembolso y traspaso de participaciones. *de información. *exigir responsabilidades a la sociedad gestora y al depositario. *acudir al departamento de atención al cliente. *de suscripción. *de separación. Las SGIIC son sociedades anónimas cuyo objeto social consistirá en la gestión de las IIC, realizando las siguientes actividades: *gestión de archivos. *administración de las IIC. *comercialización de acciones o participaciones de las IIC. Destacan las funciones: *constitución del fondo junto con la entidad depositaria y elaboración del reglamento de gestión del fondo. *determinar el valor de las participaciones. *gestionar el patrimonio del fondo. La sociedad gestora deberá publicar un folleto completo, uno simplificado, uno anual, uno semestral y dos trimestrales para que sean públicamente conocidas las circunstancias que pueden influir en la apreciación del valor del patrimonio.

Depositario: son las entidades a las que se les encomienda el depósito o custodia de los valores, efectivo y en general, de los activos objeto de las inversiones de las IIC, así como la vigilancia de la gestión de las SGIIC y en su caso de los administradores de las IIC con forma societaria. Supervisión de los fondos de inversión: corresponde a la CNMV que garantiza dos objetivos básicos: estabilidad del sistema financiero y protección de los inversores. Inversiones al fondo: se pueden realizar de dos maneras: adquiriendo un número de participaciones o fijando la cuantía a invertir. Comisión de gestión: cantidad que cobra la SG como remuneración por sus servicios. Comisión de custodia o depositaria: la que cobra la entidad depositaria. Comisión de suscripción: se cobra sobre el importe de la inversión que realiza el participe. Comisión de reembolso: se cobra cuando se produce un reembolso total o parcial del capital invertido al fondo. Rentabilidad: cantidad fija o variable que se espera obtener en el futuro en relación con la cantidad invertida. Activos aptos para la inversión: *valores negociables. *instrumentos financieros admitidos a cotización en bolsa. *acciones y participaciones. *depósitos en entidades de crédito. *instrumentos financieros derivados. *instrumentos del mercado monetario siempre que sean líquidos. *en las sociedades de inversión bienes muebles o inmuebles. *valores o instrumentos financieros. Clasificación de los fondos de inversión: 1. Según los activos en los que invierten (fondos monetarios, fondos de renta fija, fondos de renta variable, fondos mixtos, fondos de inversión inmobiliaria) 2. Según la distribución de los beneficios (de acumulación o de reparto). 3. segun su liquidez (abiertos o cerrados). 4. Según el origen del fondo (nacional o internacional). 5. Según la moneda (nacional o en divisas). 6. Fondos garantizados (de renta fija o variable). 7. fondos de fondos. 8. Fondtesoro. 9. Fondos índice. 10. Los etfs o fondos cotizados. 11. fondos de inversión libre. 12. Fondos de fondos de libre inversión. TEST 13: 1. En el mercado de productos derivados: se contrata un activo que depende de un bien determinado. 2. Los productos derivados: son productos especulativos. 3. En un mercado organizado de productos derivado: hay una cámara de compensación que actúa a la vez como parte compradora y vendedora. 4. El MEFF: es un mercado organizado. 5. Un futuro es: un contrato de compraventa, aplazado en el tiempo, en el que se pacta hoy el pecio, el producto y la fecha en que se requiera la transacción. 6. Un contrato de futuros: obliga a las dos partes. 7. Los contratos de futuros sobre tipos de interés tienen como activo subyacente: valores de renta fija. 11. Contraer el compromiso de adquirir el activo subyacente en el momento de vencimiento del futuro se denomina: abrir una posición compradora. 13. Hay que desembolsar el valor de cotización de las acciones: cuando se compran acciones en bolsa. 14. Un inversor adquiere 5 contratos…: contrato de futuro sobre acciones. 15: una opción: es un contrato a plazo. 16. Correcta: contrato de opción obliga solo al vendedor. 17. Pago de una prima propio de: los contratos de opciones. 18. El precio al que el comprador de la opción tiene derecho a comprar o vender el activo subyacente en el momento del vencimiento es: precio de ejercicio o strike Price. 19. Inversor que piense que el precio de un activo va a bajar deberá: vender un futuro. 21. Cuando pueden ejercitarse opciones americanas? En cualquier momento hasta la fecha de vencimiento. 22. El valor intrínseco en una opción es: la diferencia entre el precio de mercado y el precio de ejercicio. 24. Un warrant se diferencia de una opción en que: la prima a pagar es menor. 25. El mercado negociado donde se negocian las opciones se llama: MEFF. 27. Una subida en el precio actual del subyacente implica: una subida en la prima de un call warrant. 28. En un call warrant, si el precio del warrant baja es porque: el precio del subyacente baja. 29. El precio de ejercicio de un warrant se fija: en el momento de la emisión.

TEST 10: 1. La bolsa de valores es: mercado secundario, oficial y reglamentado. 2. ¿Qué relación suele producirse entre la evolución de la economía de un país y la evolución bursátil?: directa. 3. Función de vigilancia y supervisión de los mercados de valores corresponde a: CNMV. 4. Mercado de valores está conformado por los siguientes órganos de control: CNMV y ministerio de economía y hacienda. 6. Valores que se negocian en bolsa son: acciones, valores convertibles en acciones y valores de renta fija. 7. Cuando se fija el precio máximo al que comprar acciones o el mínimo al que venderlas es una orden: limitada. 8. El mercado bursátil en el que se negocia se viva voz se denomina: mercado de corros. 9. La bolsa es un mercado: perfecto, transparente y eficiente. 10. Correcta: el mercado continuo difunde la información bursátil en tiempo real. 11. El SIBE: es el sistema informático que interconecta a todos los intermediarios bursátiles. 12. Falsa: la bolsa garantiza la rentabilidad de las operaciones que se producen en ella. 13. Son valores negociables: las acciones de las sociedades anónimas. 14. Las sociedades rectoras de las bolsas son: sociedades anónimas formadas por sociedades y agencias de valores. 15. Incorporación de valores al mercado continuo se hace de común acuerdo entre CNMV y: sociedad de bolsa. 16. El órgano que ordena y dirige la contratación en bolsa: sociedades rectoras de las bolsas de valores. 17. IBERCLEAR encargado de: realizar operaciones de cobros y pagos de los valores negociados en bolsa. 18. Órdenes de compra y venta de títulos: como máximo validez de 90 días. 19. Ejecución de las operaciones en el mercado continuo se hace atendiendo primero a las órdenes: de mejor precio. 20. Sistema de liquidación de valores español: los valores ya no se representan mediante títulos físicos. 21. sistema electrónico de renta fija se desarrolla: íntegramente en la bolsa de Madrid. 22. Órdenes de bolsa: si no se hacen por escrito los intermediarios deberán llevar algún sistema que las justifique. 24. Para comprar acciones: hay que comprarlas a través de un intermediario financiero. 25. Correcta: un índice bursátil corto refleja las variaciones de cotización sufridas en un año. 26. IBEX-25: agrupa 35 empresas españolas con mayor volumen de negociación y frecuencia de cotización. 27. Bolsa de EEUU: índice Nasdaq 100. 28: principales índices de Londres parís y Fráncfort: FTSE, CAC 40 y dax extra. 29. Sistema electrónico de renta fija: dos correctas. 30. Si se quiere invertir en bolsa aconsejable: comprar valores distintos y mantenerlos un largo plazo. 31. Se puede negociar en bolsa: participaciones en fondos de inversión. 32. Índice bursátil es un cálculo estadístico basado en: variaciones de un grupo de precios de acuerdo a un criterio de ponderación. 34. Capitalización bursátil: número de títulos en circulación por su precio. 35. Estado actúa únicamente como supervisor de la bolsa, por eso es mercado: libre. 36. Organismo rector del SIBE es: sociedad de bolsas.