de la empresa emisora las obligaciones recuperan antes su inversión que los accionistas, tienen derecho preferente los recursos ajenos sobre los propios// La finalidad es captar grandes sumas a un coste mucho más bajo que si utilizasen otras fuentes de financiación//Los rendimientos que se consiguen son habitaulmente superiores a los de la Deuda Pública. La rentabilidad estar a condicioanda por la correspondiente retención del IRPF// LA EMISIÓN DE TÍTULOS:
El encargado de emitir la Deuda Pública, es el Tesoro, mientras que es el Banco de España, actuando como agente del Tesoro, se encarga de todas las operaciones que entraña la puesta en funcionamiento de la Deuda Pública: emisión, pagos, amortizaciones, etc. Hay varios tipos: -Letras del Tesoro  -Bonos del Estado -Obligaciones del Estado//  Letras del Tesoro:
Son títulos de Deuda Pública a c/p, constituyen el tipo de activo público más importante por el volumen de circulación. La adjudicación se hace por subasta. Tiene dos finalidades la de servir como reguladoras del mercado monetaria y captar recursos para  paliar el déficit. Ofrecen rentabilidades bastante atractivas, ante la necesidad de acercarse a los tipos de interés que ofertan las privadas. Son emitidas al descuento sobre el valor nominal con vencimientos de 1 año o inferior pero pueden ser de hasta 1,5 años.
Procedimiento de tirón donde los intereses se descuentan por adelantado. Se compra por un valor inferior al nominal. La ganancia es la  diferencia entre este valor nominal y el precio que se pagó en un principio por la Letra. Se representan como anotaciones en cuenta y pueden adquirirse directamente a través de subasto o bien a través de intermediarios financieros. El beneficio se puede calcular por medio de las leyes normales del descuento en capitalización simple //Obligaciones y bonos
La diferencia entre estos dos valores de renta fija es el plazo de amortización.  -Los bonos a medio plazo con vencimientos entre 1,5 años y 6 años, tienen vencimiento de entre 5 y 15 años y un nominal mínimo de 60 están sujetos a IRPF e impuesto de sociedades -Las obligaciones se hará en un plazo superior, títulos emitidos al portados, con nominal mínimo de 60€, los pagos son por semestres o anualidades vencidas, están sujetas a IRPF e impuesto de sociedades// Pueden estar representados por títulos o por anotaciones en cuenta es un sistema de registro que utiliza el Banco de España, por medio del cual se controlan los datos referentes a la emisión, sin necesidad de que exista físicamente un soporte en forma de título representativo de la deuda (cuadro tema 12 títulos de renta fija)

Obligaciones según la forma de reembolso: –

Obligaciones puras:
Las obligaciones se amortizan por su valor nominal -Obligaciones con prima:
Si los títulos se emiten por un valor inferior a su valor nominal es cuando se produce la prima de emisión. Cuando el valor de reembolso supera el nominal las obligaciones se amortizan con prima de reembolso. Si la cantidad extra con la que se premien los títulos se hace por sorteo no afecta a todos los valores que se amortizan ni es igual par todo son obligaciones con lote

Obligaciones con Warrants

Confieren a su tenedor el derecho a comprar un cierto número de acciones u obligaciones de la compañía emisora, a un precio y en unos plazos establecidos previamente Obligaciones cupón cero:
Obligaciones en las que los intereses se pagan de una sola vez en el momento que se lleve a cabo la amortización Obligaciones participativas o cláusulas de participación en beneficios Obligaciones subordinadas:
El resto de los acreedores tienen preferencias de cobro sobre los propietarios de estos títulos. A cambió de este inconveniente suelen ofrecer mayor rentabilidad Obligaciones internacionales:
bonos u obligaciones que han sido emitidas fuera del país del prestatario Mercado de Anotaciones en cuenta
Con este sistema se abre la posibilidad de la desmaterialización del título-valor y de su sustitución  por meras anotaciones en cuenta, con el fin de garantizar el buen funcionamiento del mercado, agilizando el tráfico de los instrumentos negociadores, gracias un sistema de liquidación y compensación menos costoso y más eficiente Mercado de la AIAF
No tiene carácter oficial y no pueden acceder a él directamente los particulares. Dicha asociación es promotora de dos áreas o mercados no oficiales organizados, uno para contratar renta fija nacional y otra para contratar exclusivamente bonos matador (emisiones denominadas en € y que son lanzadas por una institución o entidad extrajera dentro de los límites de nuestro país). Es mayorista, no oficial, y de ámbito nacional, cuya supervisión y control correspondiente a la Comisión Nacional de Valores //