1. Neutralidad y Superneutralidad del Dinero

Diferencia entre Neutralidad y Superneutralidad

• Neutralidad del dinero:
  • Establece que los cambios en la oferta monetaria afectan únicamente las variables nominales (como precios y salarios nominales) en el largo plazo, pero no las variables reales (como PIB real, empleo, consumo o inversión).
  • Fundamentada en la Teoría Cuantitativa del Dinero, donde un aumento proporcional en la oferta monetaria incrementa el nivel de precios, pero deja sin cambios el PIB real.
• Superneutralidad del dinero:
  • Extiende la neutralidad al crecimiento de la oferta monetaria. Asegura que incluso los cambios en la tasa de crecimiento del dinero no afectan variables reales en el largo plazo.
  • Implica que un cambio sostenido en el crecimiento de la oferta monetaria solo impacta la inflación, sin modificar el crecimiento económico.

2. Condiciones Financieras y Demanda de Dinero

Relación entre Condiciones Financieras Restrictivas y Demanda de Dinero

• Condiciones restrictivas significan tasas de interés nominales más altas. Según la teoría de la preferencia por la liquidez de Keynes, la demanda por dinero líquido depende negativamente de la tasa de interés: L=f(Y,i), donde un aumento en la tasa de interés nominal (i) incrementa el costo de oportunidad de mantener dinero líquido, pues los agentes prefieren invertir en activos financieros que generan intereses.
  • Un aumento en la tasa de interés nominal (i) incrementa el costo de oportunidad de mantener dinero líquido, pues los agentes prefieren invertir en activos financieros que generan intereses.
  • Por lo tanto, la demanda por saldos reales de dinero (M/P) disminuye.

Conceptos Relacionados con las Decisiones de los Agentes y el Costo de Oportunidad del Dinero

1. Costo de oportunidad:
   • Reflejado en i, hace que los agentes sustituyan dinero por bonos u otros activos financieros.
2. Decisiones de los agentes:
   • Los consumidores reducen saldos reales, priorizando activos financieros.
   • Las empresas limitan la cantidad de dinero líquido, enfocándose en inversiones más rentables.

3. Donald Trump y Economía Chilena (Modelo OAD-DAD)

Impacto del Proteccionismo en la Economía Chilena (Shock de Demanda)

1. PIB Real:
   • Disminuye debido a la reducción en las exportaciones hacia Estados Unidos. El proteccionismo desplaza la curva DAD hacia la izquierda, reduciendo el nivel de actividad económica.

Inflación:

• Inicialmente disminuye porque la menor demanda externa genera menor presión sobre los precios.
• En el mediano plazo, puede aumentar si hay depreciación del peso chileno debido a menor entrada de divisas.

TPM (Tasa de Política Monetaria):

• El Banco Central podría reducir la TPM para estimular la demanda interna y mitigar la contracción.

Tasa de Interés Real:

• Disminuye en línea con la reducción de la TPM, incentivando la inversión y el consumo.

Consecuencias en Consumo e Inversión

• Consumo: Disminuye inicialmente por menor ingreso disponible, pero podría recuperarse con estímulos monetarios.
• Inversión: Se ve afectada negativamente por la caída en el PIB real y la incertidumbre económica.

4. Mercado del Petróleo y Conflicto del Medio Oriente (Shock de Oferta)

Impacto de un Shock de Oferta Negativo (Aumento del Precio del Petróleo)

1. PIB Real:
   • Disminuye debido al aumento de costos de producción, desplazando la OAD hacia la izquierda.

Inflación:

• Aumenta por el incremento en los costos de insumos clave.

TPM (Tasa de Política Monetaria):

• El Banco Central podría aumentar la TPM para contener las expectativas inflacionarias.

Tasa de Interés Real:

• Aumenta junto con la TPM, lo que desincentiva el consumo y la inversión.

Consecuencias en Consumo e Inversión

• Consumo: Se contrae por la pérdida de poder adquisitivo debido al aumento de precios.
• Inversión: Se reduce por el incremento en la tasa de interés real y el aumento de costos.

5. Expectativas de Inflación

Impacto de un Shock Positivo en las Expectativas de Inflación (π_t > π_t-1)

1. PIB Real:
   • Disminuye si las expectativas inflacionarias provocan un aumento en la TPM, reduciendo la demanda agregada.

Inflación:

• Aumenta inicialmente debido al ajuste en expectativas, pero podría moderarse con la intervención del Banco Central.

TPM (Tasa de Política Monetaria):

• El Banco Central aumenta la TPM para estabilizar las expectativas de inflación.

Tasa de Interés Real:

• Aumenta debido a la política monetaria contractiva.

Consecuencias en Consumo e Inversión

• Consumo: Se reduce por la caída en el ingreso disponible y el mayor costo del crédito.
• Inversión: Se contrae por el aumento en la tasa de interés real.