Balanza de Pagos

¿Qué es la Balanza de Pagos (BP)?

La balanza de pagos es un resumen de las transacciones entre residentes nacionales y extranjeros de un país durante un periodo específico (trimestre o año). Representa la contabilidad de las transacciones internacionales, realizadas por empresas, individuos y gobierno.

La BP se divide en varios componentes, principalmente la Cuenta Corriente y la Cuenta de Capital.

Cuenta Corriente

Resume el flujo de fondos entre un país y el resto del mundo debido a compras de bienes o servicios, o ingresos sobre activos financieros.

Componentes:

• Pagos de Mercancía y Servicios: Exportaciones e importaciones de bienes (tangibles, como computadoras) y servicios (turismo, legales, seguros).
• Balanza Comercial: Diferencia entre exportaciones e importaciones.
  • Déficit: Importaciones > Exportaciones
  • Superávit: Exportaciones > Importaciones
• Pagos de Factor de Ingreso: Ingresos (intereses y dividendos) de inversionistas sobre inversiones en activos financieros extranjeros.
• Pagos de Transferencias: Ayudas, donaciones y obsequios entre países.

Cuenta de Capital (Financiera)

Resume el flujo de fondos por venta de activos entre un país y el resto del mundo. Compara nuevas inversiones en el extranjero con inversiones extranjeras en la nación.

Componentes:

• Inversión Extranjera Directa (IED): Inversión en activos fijos en otros países para operaciones de negocios (adquisición de empresas, construcción de plantas).
• Inversión de Portafolio: Transacciones de activos financieros a largo plazo (acciones y bonos) sin transferencia de control.
• Otras Inversiones de Capital: Transacciones de activos financieros a corto plazo (títulos de mercado de dinero).

Comercio Internacional

Flujos de Comercio Internacional

El volumen comercial (exportaciones e importaciones) varía según el país. Canadá: >50% PIB. Europa: 30-40% PIB. EEUU/Japón: 10-20% PIB.

Aspectos del Comercio Internacional

Los gobiernos buscan políticas comerciales justas. Eventos que aumentaron el comercio:

• Caída del Muro de Berlín
• Ley Europea Única
• TLCAN
• Introducción del Euro
• Expansión de la Unión Europea
• Otros acuerdos comerciales

Fricción Comercial

Las políticas comerciales afectan el mercado, desempleo, ingresos y crecimiento. A pesar de la reducción de aranceles y cuotas, existen restricciones para proteger empresas locales.

Situaciones a considerar:

1. Ventajas por diferencias en regulaciones ambientales.
2. Ventajas por diferencias en leyes laborales (ej. trabajo infantil).
3. Ventajas por permisividad con sobornos.
4. Dumping: Exportación de bienes subsidiados por el gobierno.
5. Ventajas por deducciones fiscales en industrias específicas.

Factores que Afectan el Comercio Internacional

• Inflación: Mayor inflación local → Menor cuenta corriente (más importaciones, menos exportaciones).
• Ingreso Nacional: Mayor ingreso → Menor cuenta corriente (mayor consumo, incluyendo bienes extranjeros).
• Políticas Gubernamentales: Subsidios, restricciones a importaciones, leyes contra piratería.
• Tipos de Cambio: Moneda local fuerte → Menor cuenta corriente (exportaciones más caras, importaciones más baratas).

Corrección de Déficit Comercial

1. Aumentar demanda extranjera: Precios atractivos (baja inflación, moneda débil).
2. Tipo de cambio flotante: Déficit → Venta de moneda local → Depreciación → Mayor demanda futura.

Factores que Afectan la IED

• Cambios de Restricciones: Eliminación de barreras gubernamentales.
• Privatización: Venta de empresas estatales → Mayor comercio.
• Crecimiento Económico Potencial: Mayor potencial → Mayor atractivo para IED.
• Tasas Fiscales: Bajas tasas → Mayor atractivo para IED.
• Tipos de Cambio: Moneda local con potencial de apreciación → Mayor atractivo para IED.

Organismos Internacionales

• Fondo Monetario Internacional (FMI)
• Banco Mundial
• Organización Mundial del Comercio (OMC)
• Corporación Financiera Internacional (CFI)
• Asociación de Desarrollo Internacional (IDA)
• Banco para Conciliaciones Internacionales (BIS)
• Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE)
• Organismos de desarrollo regional