Gestión de Riesgos Financieros Internacionales

Organismos e Instituciones

Organismos Mundiales

• FMI (Fondo Monetario Internacional): Organismo encargado de promover la estabilidad financiera, facilitar el comercio exterior, el crecimiento global de la economía y reducir la pobreza, formado por 189 países.
• BM (Banco Mundial):
• OMC (Organización Mundial del Comercio):

Organismos Europeos

• Banco Central Europeo (BCE): Su función es garantizar la estabilidad de precios, la emisión de moneda, observar las operaciones de cambio de divisas, supervisar y prestar ayuda, y garantizar un buen funcionamiento de los mercados financieros.
• Banco Europeo de Inversiones:
• Comité Económico y Social Europeo:

Organismos de Estados Unidos

• FED (Reserva Federal):
• AMEX (American Express):
• NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations):

Organismos Regionales

• Corporación Andina de Fomento (CAF):
• Asociación Latinoamericana de Integración (ALADI):

Conceptos Clave

SIM (Sistema Monetario Internacional): Regula, supervisa y mantiene el control del sistema de crédito financiero.

Prima de Riesgo: Sobrecoste que asume la emisión de deuda de un país para atraer inversores.

SEBC (Sistema Europeo de Bancos Centrales): Se encarga de definir la política monetaria de la UE y su implantación, operar con divisas, la gestión y tutela de las reservas oficiales de divisas y supervisar las políticas aplicadas.

IME (Instituto Monetario Europeo): Fortalecer la cooperación entre los bancos centrales de cada país y la coordinación de políticas.

UM (Unión Monetaria): Mejorar las relaciones económicas entre países europeos, eliminar las limitaciones al desarrollo del comercio internacional y establecer una moneda única.

SME (Sistema Monetario Europeo): Conjunto de acuerdos firmados con el objetivo de evitar fuertes oscilaciones de cambio de divisas, control de inflación y cooperación de países para conseguir la unión monetaria.

FOREX Dealers: Agentes intermediarios que compran y venden divisas por encargo de sus clientes.

Fondos de Cobertura (Hedge Funds): Asociaciones financieras que operan en el mercado con alto grado de apalancamiento y riesgo.

Riesgos de Cambio en Operaciones Internacionales

Riesgos de cambio en operaciones de importación y exportación: Riesgo de cambio en la inversión del capital y riesgo de cambio de divisas, inflación.

Estrategias en la Cobertura de Riesgo de Cambio:

• Operar solo en euros.
• Negociar con el cliente o proveedor y estipular que cualquier tipo de diferencia de cambio (+ ó -) se reparta entre las dos partes.
• Abrir una cuenta en divisas.

Mecanismos de Cobertura de Riesgo de Cambio

Contrato de Cobertura: Contrato entre una empresa y una entidad financiera para acordar una cantidad de divisas, en una fecha y un tipo de interés determinado.

Características de la Cobertura de Riesgos:

• No hace falta asegurar toda la mercancía, se puede asegurar toda en un cierto tiempo o en una operación en concreto.
• Plazo máximo de un año.
• Si se contrata un tipo de cambio superior se llama divisa a prima y si es inferior divisa con descuento.

Opciones:

Acuerdo entre dos partes donde se adquiere un derecho pero no una obligación de comprar o vender un activo determinado en el futuro. Este derecho tiene un coste llamado prima que se paga en el momento que se realiza el acuerdo.

• Opción de Compra (Call): Estás pagando el derecho de comprar algo en un futuro a un precio establecido. La persona que vende la opción tiene la obligación de vender ese algo si ejerces ese derecho.
• Opción de Venta (Put): Derecho de vender algo en un futuro a un precio establecido. La persona que vende la opción tiene la obligación de comprar ese algo si se ejerce ese derecho.

Strike Price (Precio de Ejercicio): Precio que se acuerda para comprar o vender un activo en el futuro cuando se utiliza una opción. Una vez pasada la fecha de vencimiento la opción ya no es válida y el acuerdo se cancela.

Factores que Influyen en el Coste de la Cobertura

• Tipo de cambio de divisas en la fecha de contratación del seguro al contado: Es el precio que se puede pagar por la compra de una divisa en ese momento. Influye en el coste inicial de la cobertura.
• Tipo de interés interbancario en la zona euro y dólar: Tasas de interés que los bancos utilizan para préstamos entre sí en euros y dólares.

Elementos financieros de la cobertura de riesgo: Importe de la operación, tipo de interés de referencia, tipo de interés límite, plazo y frecuencia.

Mecanismos de Cobertura de Tipo de Interés

• Tipo de Interés Fijo y Forward: Contrato entre dos personas donde se acuerda un tipo de interés sobre un préstamo o depósito que se va a realizar en un futuro. El tipo de interés se establece ahora pero no se liquida y se pagará hasta en un futuro.
• Opciones y Futuros sobre Tipos de Interés: Contratos donde una de las dos partes está obligada a pagar una prima si ocurre cierta situación en un futuro. Esta situación ocurre cuando en las fechas acordadas los tipos de interés de referencia son más altos del nivel acordado.
• Cobertura IRS Estándar o Swap: Acuerdo donde la empresa establece un límite de interés máximo. Si los tipos de interés superan ese límite, la empresa queda protegida y no ha pagado más allá del tope establecido. Si los tipos de interés bajan, la empresa puede beneficiarse de las tasas más bajas.