Análisis de Estados Contables

Estados Contables: Es el análisis del balance de situación, de la cuenta de pérdidas y ganancias y de otros documentos contables complementarios que permiten conocer la situación económica y financiera de una empresa y controlar la consecución de sus objetivos.

Tipos de Análisis

• Análisis Patrimonial

  • Objetivos:
  • Estudia la estructura patrimonial de la empresa, sus variaciones y tendencias.
  • Analiza la composición y el peso relativo del patrimonio neto, activo y pasivo.
  • Estado Contable Analizado: Balance de Situación
  • Técnicas Utilizadas:
  • Porcentajes comparativos.
  • Variaciones absolutas y relativas.
  • Representación gráfica.

• Análisis Financiero

  • Objetivos:
  • Examina la capacidad de la empresa para atender sus obligaciones de pago (solvencia).
  • Evalúa si los recursos financieros utilizados por la empresa son los más adecuados para garantizar un flujo eficiente de fondos (liquidez).
  • Estado Contable Analizado: Balance de Situación
  • Técnicas Utilizadas:
  • Fondo de maniobra.
  • Ratios financieras.

• Análisis Económico

  • Objetivos:
  • Observa la evolución de los resultados de la empresa y de sus componentes (ingresos y gastos).
  • Analiza la rentabilidad de las inversiones y de los capitales empleados en la empresa.
  • Estado Contable Analizado: Cuenta de Pérdidas y Ganancias
  • Técnicas Utilizadas:
  • Porcentajes comparativos.
  • Variaciones absolutas y relativas.
  • Representación gráfica.
  • Rentabilidades.

Fondo de Maniobra

El fondo de maniobra (FM) es la parte del activo corriente (inversiones a corto plazo) que está financiada con fondos del patrimonio neto y pasivo no corriente (recursos propios y exigible a largo plazo). También se conoce como fondo de rotación, capital corriente o capital de trabajo.

Analíticamente, el fondo de maniobra es la diferencia entre el activo corriente (AC) y el pasivo corriente (PC), o también la diferencia entre patrimonio neto (PN) más pasivo no corriente (PnC) y activo no corriente (AnC); es decir, el activo que tiene una permanencia a largo plazo existente dentro del activo corriente:

FM = AC – PC

FM = (PN + PnC) – AnC

El fondo de maniobra tiene un doble sentido:

1. Es el activo corriente necesario para sostener el ritmo de la actividad de la empresa.
2. Es la cantidad de recursos permanentes (patrimonio neto y pasivo no corriente) que la empresa tiene que destinar para alcanzar una situación equilibrada en su actividad.

Como presenta un carácter permanente o largo plazo, debe ser financiado con recursos permanentes o a largo plazo.

El fondo de maniobra puede ser positivo o negativo y esto puede variar para cada empresa o para las empresas de un mismo sector económico. En general, el fondo de maniobra tendría que ser positivo y representar aquella parte de los recursos permanentes que financian la fracción del activo corriente que se podría considerar como una inversión a largo plazo.

Un fondo de maniobra negativo significaría que una parte de las inversiones a largo plazo (activo no corriente) estaría financiada con el exigible a corto plazo y ello provocaría que la empresa tuviera problemas para pagar las deudas y estuviera cerca del concurso de acreedores.

Diferentes Situaciones Patrimoniales

• Estabilidad Financiera Total: Es la situación en la que el activo no corriente y el activo corriente están financiados en su totalidad por recursos propios (capital y reservas) y no hay pasivo. En este caso, la estabilidad es total puesto que no existe pasivo que devolver: AnC + AC = RP; pasivo = 0
• Estabilidad Financiera Normal: Es una situación ideal en la que el patrimonio neto y el pasivo no corriente financian el activo no corriente y el fondo de maniobra, que, en este caso, es positivo. FM = AC – PC; como AC > PC, entonces FM > 0
• Desequilibrio Financiero a Largo Plazo: Inestabilidad financiera causada por problemas de solvencia, ya que la empresa está descapitalizada (no tiene recursos propios) por acumulación de pérdidas en ejercicios anteriores y toda su financiación es pasivo. El fondo de maniobra puede ser positivo o negativo, ya que en esta situación es irrelevante.
• Situación de Suspensión de Pagos: En esta situación existe un desequilibrio financiero a corto plazo, ya que el pasivo corriente financia una parte del inmovilizado y pone en peligro la capacidad de la empresa para afrontar sus obligaciones de pago a corto plazo.
• Situación de Quiebra: Esta situación se produce cuando existe un desequilibrio financiero grave porque la empresa está totalmente descapitalizada y, además, una parte del pasivo se ha destinado a financiar un activo ficticio que no da ningún rendimiento, por ejemplo, pérdidas acumuladas. Ya no dispone de capital y, además, la acumulación de pérdidas hace que el patrimonio neto sea negativo.

El Análisis Económico

El objetivo fundamental a la hora de realizar el análisis económico es determinar cuáles son los resultados de la actividad de la empresa y cómo se estructuran y se obtienen.

Rentabilidad Económica

La rentabilidad económica de la empresa es el rendimiento del activo, es decir, el de las inversiones totales de la empresa.

Mejoras de la Rentabilidad Económica:

• Incremento del Margen: Se aumenta el precio de venta manteniendo constantes los costes unitarios, o bien disminuyendo los costes unitarios, pero manteniendo constante el precio de venta.
• Incremento de la Rotación: Se aumentan las ventas en una proporción mayor que el activo, o bien se reducen las inversiones (también se pueden reducir las inversiones sin alterar las ventas). Es decir, para aumentar la rotación, habría que tener más ventas con la misma estructura económica (activo), aprovechando mejor la capacidad productiva, o bien habría que mantener el nivel de ventas, pero con menos activo (reduciendo activos fijos improductivos, existencias o saldos de clientes).

Fórmula:

RE = BAII / Activo

Rentabilidad Financiera

La rentabilidad financiera (RF) es la relación entre el beneficio neto (con los intereses y los impuestos ya descontados) y los recursos propios (capital y reservas) de la empresa. También se denomina rentabilidad del capital, ya que muestra el beneficio generado por la empresa con relación al capital aportado por los socios.

Por tanto, calculamos la rentabilidad financiera así:

RF = Beneficio Neto / Recursos Propios = Beneficio Neto / Patrimonio Neto

¿Cómo Mejorar la Rentabilidad Financiera?

• Margen de Ventas: Subiendo los precios de venta o reduciendo los costes.
• Rotación: Reduciendo el activo o incrementando las ventas.
• Apalancamiento: Incrementando el activo o reduciendo los recursos propios.