Factores Determinantes del Crecimiento de la Productividad del Trabajo

Según el modelo neoclásico de crecimiento, el aumento de la productividad del trabajo se debe a:

Factores del Aumento de la Productividad

1. Intensificación del capital: Aumento en la dotación del capital físico y humano por trabajador.
2. Progreso técnico: Mejoras en la utilización conjunta del trabajo y el capital aplicados a la producción de bienes y servicios (PTF).

El incremento de la productividad es una variable clave para el progreso de la sociedad.

Transformaciones Estructurales

1. Cambios en la estructura productiva.
2. Mayor importancia de las Administraciones Públicas.
3. Mayor equidad en la distribución de la renta.
4. Apertura al exterior.
5. Incremento de la población inmigrante.

Vías del Progreso Técnico

1. El propio avance en el capital físico y humano por ocupado.
2. El avance en el conocimiento científico y su aplicación a la esfera de la producción de bienes y servicios.
3. Un complejo conjunto de factores de índole estructural e institucional.

Canales de Capitalización

1. La necesidad de introducir progreso técnico incorporado en los nuevos medios de capital.
2. La inversión en educación y el aumento del nivel educativo.
3. El encarecimiento del trabajo respecto al capital físico.
4. La mayor importancia de actividades intensivas en capital.
5. El impulso de la infraestructura en las dos décadas previas a la crisis de 2008.

Determinantes de la Inversión Empresarial

1. Producción (o demanda) esperada: A mayor demanda esperada, mayor inversión para poder satisfacerla.
2. Precios relativos de los factores de producción.
3. Costes de ajuste al stock de capital deseado.
4. Estado de las expectativas a medio y largo plazo.

La infraestructura, por vía directa, es una variable en la función de producción. El ahorro nacional ha sido, por lo general, insuficiente para financiar la inversión, y la economía española ha tenido necesidad de financiación exterior.

Evolución del Ahorro en España

1. La tasa de ahorro en la economía española se ha mantenido estable en los últimos años hasta la crisis de 2008.
2. Evolución positiva del ahorro público (superávit público).
3. Evolución negativa del ahorro del sector privado (caída del ahorro de las familias y de las empresas).
4. Con la crisis de 2008, aumentó la tasa de ahorro privado y se disparó el déficit público; a partir de 2010, aumenta la tasa de ahorro público por la contención del déficit.

Desequilibrios Macroeconómicos y Políticas Macroeconómicas

Los desequilibrios macroeconómicos se generan sobre todo por los shocks de oferta, tal como la subida o bajada del precio del petróleo.

Políticas Macroeconómicas

Las políticas macroeconómicas pretenden ayudar a corregir los desequilibrios.

Política Monetaria

• Expansiva: Baja el tipo de interés y aumenta la oferta monetaria.
  Beneficios: Aumenta el crecimiento económico y el empleo.
  Riesgos: Aumenta la inflación (bienes y activos).
• Contractiva: Aumenta el tipo de interés y baja la oferta monetaria.

Política Cambiaria

• Expansiva: Devaluar (vale menos).
  Beneficios: Aumenta el crecimiento económico y el empleo.
  Riesgos: Aumenta la inflación importada (bienes) y disminuye la relación real de intercambio.
• Contractiva: Revaluar (vale más).

Política Fiscal

• Expansiva: Disminuye impuestos y aumenta el gasto público.
  Beneficios: Aumenta el crecimiento económico y el empleo.
  Riesgos: Aumenta la inflación y el déficit público.
• Contractiva: Aumenta impuestos y disminuye el gasto público.

El objetivo final de la política monetaria es mantener, a medio plazo, el 2% anual por el IPCA. El coeficiente de caja es del 1%. Siempre se han querido evitar diferentes riesgos, como la pérdida de competitividad, la pérdida de credibilidad de la política económica frente a los inversores extranjeros, etc. Y también para evitar los riesgos de la deflación, como serían: ante una recesión, la imposibilidad de generar tipos de interés reales negativos que estimulen la inversión y el consumo. QE: inyectar liquidez para alcanzar el 2% de inflación del PIB.

Objetivos del Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC)

1. Mantener los presupuestos equilibrados o incluso con superávit en momentos normales del ciclo.
2. No superar en ninguna fase del ciclo el 3% de déficit público sobre el PIB.
3. En caso grave de recesión económica (caída del PIB igual o superior al 2%), el déficit puede superar temporalmente ese límite.
4. La ratio de deuda pública sobre el PIB debe mantenerse por debajo del 60%.

El PEC fracasa porque no se respeta el acuerdo de deuda. El COVID-19 hizo que la caída del PIB fuera mayor en las potencias más avanzadas y menor en las menos avanzadas.